瑞达期货：阿根廷罢工 对豆类形成支撑

外盘走势：圣诞节休市。

盘面走势：①A2101收盘报5,680，较上一交易日0.14%，成交量219,606手，持仓量82,864手，-7,857手；A1-5月价差-61；②B2102收盘报3,981，较上一交易日-0.52%，成交量71,895手，持仓量26,926手，-2,500；③M2105收盘报3,307，较上一交易日0.36%，成交量1,172,382手，持仓量1,590,674手，-10,584手， 江苏现货与M2105基差-122，与M2101基差-40，M1-5月价差-82；④Y2105合约收盘报7,740，较上一交易日-1.88%，成交量730,309手，持仓量506,402手，-4,906，Y1-5月价差830

消息：1、海关总署公布数据显示：中国11月进口美国大豆604万吨，较上年同期的256万吨增长136%。2020年1-11月，中国进口美国大豆2005万吨，较上年同期的1385万吨增长45%。11月中国进口巴西大豆274万吨，较上年同期的386万吨下滑29%，亦不及10月的423万吨。2020年1-11月，中国进口巴西大豆6310万吨，较上年同期的5284万吨增加19%。

阿根廷罢工已经进入第15天，目前还看不到劳资双方妥协的迹象。目前100多艘货轮在阿根廷港口等候装运谷物和油籽产品。

市场报价：国产大豆价格5500。江苏张家港地区油厂豆粕价格：3185，25。天津地区经销商报价，一级豆油8560。张家港经销商报价8690。广州贸易商报价8760。（单位：元/吨）

仓单库存：豆一仓单4092手，0手；豆二仓单0手， 0手。豆粕仓单17427手，0。豆油仓单2061，-100手。截至12月18日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存85.59吨，较上周的88.63万吨减少了3.04万吨，降幅在3.43%，较去年同期的43.58万吨增加了96.39%。截至12月18日当周，国内豆油商业库存总量102.07万吨，较上周的103.615万吨减少了1.545万吨，降幅在1.49%。

主力持仓：豆一2105合约前20名多头44491，-707，空头50680，-3225，净持仓-6189； 豆二2102合约前20名多头18380，-629，空头20783，229，净持仓-2403。豆粕2105前20名多头1009667，2466，空头1271713，6831，净持仓-262046。豆油2105合约前20名多头312165，8390，空头419343，7764，净持仓-107178。（单位：手）。

观点总结：豆一：黑龙江产区多地净粮装车价达到2.68-2.77元/斤，关内国产大豆价格整体稳定。俄罗斯将对大豆征收30%出口关税的消息令国产大豆市场止跌回升。中国是俄罗斯大豆的主要进口国，正常情况下每年进口数量在60-80万吨。进口俄豆成本大幅增加，为国产大豆带来需求提振，各方对国产大豆高位运行的看涨预期再度增强。大豆市场经过本轮强震荡后重回升势，贸易商和农户挺价动力提升，需求企业春节前积极备货采购量增加，国产大豆价格底部更加坚实。预计豆一期货延续高位震荡行情，可继续适量持有豆一2105期货多单或维持观望。

豆二：布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周报称，截至12月16日的一周，阿根廷2020/21年度大豆播种进度达到67.8%，比一周前推进10.7个百分点。截至12月18日，巴西2020/21年度大豆播种进度为96%，高于一周前的93.5%，低于去年同期的96.2%，也低于历史均值96.7%。巴西及阿根廷的播种进度均慢于去年同期，显示天气因素对播种的影响。从进口船货来看，截至12月11日，国内港口到港31船203.7万吨，到港量较上周有所增加，增加了部分港口的压力。盘面来看，豆二表现为宽幅震荡，盘中顺势操作为主。

豆粕：阿根廷工人罢工已导致阿根廷农产品出口活动停滞，100多艘货轮滞留港口等待装货，且劳资双方谈判气氛一直很紧张，双方没有妥协迹象，加上受拉尼娜天气的现象，巴西和阿根廷部分地区持续干旱，不仅耽搁2020/21年度大豆播种，还影响到大豆作物初期生长，各机构纷纷下调巴西及阿根廷大豆产量预测，均给美豆价格带来较强的支撑。不过，阿根廷政府要求劳资双方本周二开会，试图解决罢工纠纷，如阿根廷罢工事件解决，美豆期价或回落，从而影响粕价。国内方面，水产养殖基本停滞，及禽类养殖持续亏损，禽料需求下降幅度较大，成交量可能受到一定影响。另外，价格大涨后，下游追涨谨慎，而两广油厂豆粕库存压力仍不减，仍催提中，总体表现为南弱北强。盘面上来看，豆粕2105合约近期走势有所企稳，前期剩余3100元/吨多单继续持有。

豆油：环保引发的日照各厂停机现象导致上周油厂压榨量降至188万吨周比降6%，豆油库存也进一步降至100万吨附近。南方豆油现货供应趋紧，菜油库存仍保持低位，及市场预计马棕去库态势将延续，油脂市场下方支撑仍较强，预计短线回调空间不大，整体仍处于偏强走势之中。阿根廷政府要求劳资双方本周二开会，试图解决罢工纠纷，如阿根廷罢工事件解决，美豆期价或回落，拖累油脂行情。豆油2105上方关注8000一带的压力情况，下方关注40日均线的支撑情况。

瑞达期货：农产品组王翠冰

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