瑞达期货：郑棉期价量能俱减，短期调整为主

国内盘面：郑棉2105合约量能俱减；收盘14865，较上一交易日+0.00%；最高报14925，最低报14805；成交量217794，持仓453151，-10991；CF1-5月价差20，+10。CY2105收盘21750，较上一交易日+0.21%；最高报21830，最低报21570；成交量9181，持仓6633，-33。

外盘走势：周五因圣诞节假期休市，洲际期货交易所（ICE）休市。

消息方面：1、未来3天，新疆喀什地区山区、克州山区等地的部分区域有微到小雪，山区局部有中雪；东疆风口有8级左右西北风，气温继续有些下降。2、上周进口棉港口库存量达到48万吨附近，较前期持续有增。

现货方面：棉花价格指数3128B为14932，与前一日现货价格上涨11；棉纱价格指数C32S为21800，与前一日现货价格上涨300。（单位：元/吨）

仓单库存：郑棉仓单11877张，-18，有效预报3205张。

持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓387014手，空头持仓为489727手，净空头持仓为102713手。当日棉纱合约前20名多头持仓6948手，空头持仓为7795手，净空头持仓为847手。

观点总结：洲际交易所(ICE)棉花期货周三上涨，受强劲的美棉出口销售报告及美元走软支撑，棉价亦受到市场的乐观情绪带动。本年度新疆棉花单产或明显好于去年，进而弥补部分种植面积下滑所带来的减产，预期2020/21年度国内棉花总产量将持平或略高于去年，花厂维持顺利加工，公检量已超400万吨。另外11月份中国棉花进口量依旧维持在20万吨附近，已连续三个月进口量在20万吨一线甚至以上。当前进口棉呈现入库多，出库少的局面，预期后续港口库存仍保持增量状态。下游纱线方面订单表现尚可，且其在春节前有备货需求，因而短期需求端对于棉花价格有所支撑。整体上，当下国内棉花供应宽松与下游信心恢复并存，加之棉花本身成本支撑较强，预计短期棉花宽幅震荡运行。国内情况来看近期加工企业受到环保、限电等影响增强，或影响其对于原料棉花的刚需采购量及采购意向，需持续关注。操作上，建议郑棉2105合约短期在14500-15000元/吨区间交易。

瑞达期货：农产品组王翠冰

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