瑞达期货：菜粕高位震荡，菜油高开低走

盘面情况：菜籽合约交易冷清，不宜操作。菜粕2105合约+0.59%，期价最高报2795元/吨，最低报2730元/吨，收盘价报2747元/吨；成交量805487手，持仓量353984手，-3104手；RM1-5月价差-73元/吨。菜油2105合约-0.31%，期价最高报9699元/吨，最低价9483元/吨，收盘报9553元/吨；成交量309705手，持仓量146860手，-5213手；OI1-5合约价差+242元/吨。

市场报价：根据天下粮仓数据，进口菜油（含进口菜籽压榨）现货报10168元/吨，-15元/吨，菜粕现货报2626元/吨，+26元/吨。

仓单日报：菜油仓单报280张，当日-50张，有效预报3000张；菜粕仓单报0张，当日0张，有效预报0张。

持仓变动：菜油主流资金前二十名多头持仓报111019手，-1201手，前二十名空头持仓报130347手，-185手，多空均减仓，净空持仓为19328手；菜粕主流资金前二十名多头持仓报233057手，+840手，前二十名空头持仓报299407手，2785手，多空均增仓，净空持仓为66350手。

总结：技术上，菜籽合约交投清淡，不建议交易。菜粕方面，因山东部分油厂受环保影响停机，加上两广部分油厂因豆粕胀库停机或限产的影响，本周全国大豆开机率如期下跌，且因日照空气污染严重，此次因环保停机时间较长，令开机率下降超预期，国内粕类期货高开上涨，提振国内菜粕现货市场价格上涨，菜籽进口量不大，菜籽油厂压榨量维持低位，支撑菜粕价格回升，但大豆到港量较大，原料供应充裕，而水产养殖基本停滞，及禽类养殖持续亏损，禽料需求下降幅度较大，且终端消耗迟滞，价格大涨后下游采购谨慎，上周沿海菜粕库存增至1.95万吨增幅225%。抑制菜粕价格涨幅。短线仍偏强震荡为主。阿根廷政府要求劳资双方本周二开会，试图解决罢工纠纷，如阿根廷罢工事件解决，美豆期价或回落，从而影响粕价，需加以关注。技术上，今日RM2105日线收较长上影线，注意回调风险。操作上：RM2105合约逢低做多。

菜油方面: 上周五美豆休市，油脂温和回落，拖累国内菜油价格下跌。大豆到港量较大，原料供应充裕，且菜油和豆油、棕榈油价差较大，影响菜油消费量，拖累菜油行情，但菜籽压榨量维持低位，上周菜籽油开机率虽小幅回升，但由于菜油提货速度快，菜油库存降至16.5万吨降幅13.16%，供应紧张，另外豆油库存仍保持下降，油脂供应并无压力，预计菜油行情回调空间受限，整体将维持在高位运行。从盘面上看，OI105高开低走减仓下行，多头或获利了解头寸。操作上建议，OI105合约逢低做多。

瑞达期货：农产品组

王翠冰

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