瑞达期货：菜粕继续上涨，菜油低价收盘

盘面情况：菜籽合约交易冷清，不宜操作。菜粕2105合约+2.28%，期价最高报2783元/吨，最低报2670元/吨，收盘价报2731元/吨；成交量982610手，持仓量349430手，-7912手；RM1-5月价差-61元/吨。菜油2105合约-2.19%，期价最高报9415元/吨，最低价9173元/吨，收盘报9189元/吨；成交量365232手，持仓量133859手，-2715手；OI1-5合约价差+316元/吨。

市场报价：根据天下粮仓数据，进口菜油（含进口菜籽压榨）现货报9990元/吨，-58元/吨，菜粕现货报2630元/吨，+72元/吨。

仓单日报：菜油仓单报400张，当日-50张，有效预报3000张；菜粕仓单报0张，当日0张，有效预报0张。

持仓变动：菜油主流资金前二十名多头持仓报99338手，-829手，前二十名空头持仓报124058手，-5225手，多空均减仓，净空持仓为24720手；菜粕主流资金前二十名多头持仓报220061手，471手，前二十名空头持仓报293276手，1173手，多空均增仓，净空持仓为73215手。

消息面：洲际交易所（ICE）的加拿大油菜籽期货周一跳涨至七年新高，因全球油籽涨势持续，跟随大豆期货攀升。截至收盘，1月期约收涨12.70加元，报收636.5加元/吨。3月期约收涨8.40加元，报收625.8加元/吨。

总结：技术上，菜籽合约交投清淡，不建议交易。菜粕方面，南美大豆主产区的降雨前景仍存在不确定性，而美国加工厂及中国需求强劲，阿根廷谷物质检员和油籽工人继续罢工，提振美豆继续收涨，涨至六年来最高。大豆进口成本高企，盘面净榨利仍在亏损，且受环保要求，日照油厂全部停机，油厂限量提货，江苏个别大型油厂也在限量提货，提升粕价大涨。中加关系短期难有缓和，影响菜籽进口，菜籽油厂压榨量维持低位，支撑菜粕价格回升，但大豆到港量较大，大豆油厂开机率继续回升，而水产养殖基本停滞，影响买家采购积极性。预计受原料价格高企支持，短线菜粕价格或将跟盘震荡。从盘面上看，今日RM2105合约减仓上行，上下引线均较长，显示多空双方争夺激烈。操作上：短期波动幅度增加，注意回调风险，RM2105建议观望。

菜油方面: 南美大豆主产区的降雨前景仍存在不确定性，而美国加工厂及中国需求强劲，阿根廷谷物质检员和油籽工人继续罢工，提振美豆继续收涨，涨至六年来最高。环保引发的日照油厂全部停机现象还在持续，且豆油库存继续下降至102万吨周比降1.5%，菜油库存仍保持低位，马棕12月1-20日产量环比大降17%，降幅扩大，油脂基本面依旧良好，预计菜油仍处于震荡上行通道之中。中加关系短期难有缓和，菜籽压榨量维持低位，及油脂春节前备货旺季临近，支撑菜油回升，但大豆到港量庞大，上周大豆压榨量回升至200万吨增幅2.89%，且菜油和豆油、棕榈油价差较大，影响菜油消费，限制涨幅。受国际原油价格大幅下跌的影响，油脂总体走势较弱。从盘面上看，OI105减仓下行，弱势收盘，避免后续回调风险。操作上建议，OI105合约暂时观望。

瑞达期货：农产品组

王翠冰

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