瑞达期货：usda报告公布前夕，菜粕期价回升

盘面情况：菜粕2105合约+1.59%，期价最高报2555元/吨，最低报2516元/吨，收盘价报2554元/吨；成交量314054手，持仓量265570手，+4042手；RM5-9月价差-49元/吨。菜油2105合约-0.73%，期价最高报9113元/吨，最低价9004元/吨，收盘报9032元/吨；成交量129433手，持仓114415手，+11076手；OI5-9合约价差358元/吨。

市场报价：根据天下粮仓数据，进口菜油（含进口菜籽压榨）现货报9792元/吨，-143元/吨，菜粕现货报2424元/吨，+14元/吨。

仓单日报：菜油仓单报690张，当日+0张，有效预报0张；菜粕仓单报0张，当日+0张，有效预报0张。

持仓变动：菜油主流资金前二十名多头持仓110615手，+6939手，前二十名空头持仓报130864手，+10237手；菜粕主流资金前二十名多头持仓报227484手，-3082，前二十名空头持仓报291069手，-8826手。

消息面：1. 美国农业部将于今日发布月度供需报告，分析师预计2020/21年度美国大豆期末库存为1.68亿蒲式耳，预测区间为1.2～1.9亿蒲式耳，美国农业部11月份预测值为1.9亿蒲式耳。预计2020/21年度全球大豆期末库存为8511万吨，预测区间为8100～8652万吨，美国农业部11月份预测值为8652万吨。2. 12月9日，加拿大油菜籽期货市场价格收盘上涨，因为芝加哥期货交易所（CBOT）大豆及制成品价格上涨带来比价支持。截至收盘，1月期价收高3.9加元，报收587.8加元/吨；3月期价收高3.6加元，报收583.2加元/吨；5月期价收高4.1加元，报收579.2加元/吨。

总结：技术上，菜籽合约交投清淡，不建议交易。菜粕方面，USDA报告报告预期利多，美豆期价从之前的低迷回升，带动国内粕类期价反弹；美豆供需格局偏紧，加上南美豆生长期间天气题材或多有反复，预计美豆中期保持高位波动。从国内方面来看，原料菜籽进口量仍没有进展，冬季是水产养殖淡季，水产饲料需求下降，提货速度放缓，菜粕库存增加，只是从绝对值来说，仍处于低位。上周大豆油厂压榨量下滑，但是未来两周预计回升至超高水平，豆粕供应压力难消，间接抑制菜粕价格。总体而言，菜粕大体呈现震荡行情，USDA报告引导近日期货价格。从盘面来看，菜粕2105合约收涨1.59%，关注USDA报告。操作上：建议暂时观望。

菜油方面，国际方面，受美豆出口因素以及南美天气题材影响，国际大豆后市持谨慎乐观看法；因疫苗研制提振市场情绪，原油价格重心上移；MPOB报告显示马来西亚棕榈油库存下降，但略高于预期，报告影响有限。国内方面，尽管棕榈油库存增加，但是近略高于五年同期均值，而且菜油总库存处于低位，豆油继续去库存，油脂消费需求旺季之际，国内油脂总体供应压力较小。基本面利多因素支撑，菜油期价偏强运行，只是之前盘面对利多因素有所兑现，期价短期上行节奏放缓。技术上，OI2105合约领跌国内油脂期货，期价表现疲弱，下方支撑关注8850元/吨。操作上，回调至8950-9000元/吨区间建多，止损8850元/吨。

瑞达期货：农产品组

王翠冰

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