瑞达期货：玉米期价下跌，在高位徘徊

盘面情况：C2105最高报2666，最低2644，收盘2649，较上一交易日-0.6%；成交量425020；持仓991186，-4581，基差-69；C5-9月价差-5。CS2101最高报2978，最低2928，收盘2933，较上一交易日-1.25%；成交量76801，持仓80738，-6906，基差67；CS1-5月价差-86。

消息：2020年第48周（11月21日-11月27日），天下粮仓对东北、山东、河北等地区的82家淀粉企业进行调查，当周国内玉米淀粉企业玉米加工量为758460吨，较前一周751060吨增加7400吨；增幅在0.99%，淀粉产出量530922吨，较前一周525742吨增加5180吨，增幅在0.99%。

现货市场：锦州港地区水分15%新粮收购价2500-2580元/吨，平舱价2620-2630元/吨，较前一日持平。淀粉吉林报价3000-3150元/吨；山东报价3120-3200。（单位：元/吨）

仓单：玉米仓单报71504张，+5000张；玉米淀粉仓单报0张，+0张。

持仓分析：玉米C2105合约主流资金前二十名多头持仓报677098手，+20438手，空头持仓报771038手，-8193手。玉米淀粉C2101合约主流资金前二十名多头持仓报49139手，-5453手，空头持仓报59399手，-3115手。

总结：前两周因为东北雨雪天气阻碍交通运输，售粮和购销受阻，近日天气有所好转，售粮进度略有加快，目前快于去年同期。进口方面，美国农业部发布的出口销售报告显示，截至11月19日当周，美国2020/21年度玉米净销售量为167万吨，其中对中国销售7.6万吨。当周出口量为87万吨，其中对中国装运20万吨。供需方面，生猪存栏的增加，带动饲料需求增长，但是水产饲料和禽类饲料表现一般，以及玉米价格偏高，小麦和大麦替代性提高，玉米饲料需求增幅受限。综上所述，市场供应逐渐增加，影响行情节奏，但是长期供需存在一定缺口，市场对后市看好，期价将保持高位运行。从盘面来看，C2101合约小幅下跌，MACD指标向下交叉，短期上涨乏力，呈现区间波动。操作上，C2105主力合约暂时观望。

原料玉米价格上涨对淀粉价格构成支撑。不过新粮销售有所好转，淀粉企业正常加工，下游企业对淀粉高价接受度不强，市场成交率不高，库存呈现从低位缓慢建库态势，淀粉价格上涨动力减弱，上涨步伐预计放缓。技术上，淀粉处于移仓换月过程，2101合约承压3000整数关口下跌，下方支撑2888元/吨，预计短线后市走势温和，操作上，依托40日均线轻仓试多。

瑞达期货：农产品组

王翠冰

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