瑞达期货：南美天气好转 豆类迎来调整

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二下跌，豆粕下跌。 CBOT1月大豆期货上涨-6.5美分，报每蒲式耳1162美分，1月豆粕合约上涨-0.3美元，报每短吨390.2美元;1月豆油合约上涨-0.5美分，报每磅37.01美分。

盘面走势：①A2101收盘报5721，较上一交易日1.69%，成交量203160手，持仓量139474手，911手；A1-5月价差163；②B2102收盘报3645，较上一交易日-2.96%，成交量75850手，持仓量36905手，2389；③M2105收盘报3117，较上一交易日-2.29%，成交量1103749手，持仓量1750504手，517手， 江苏现货与M2105基差-62，与M2101基差-7，M1-5月价差-55；④Y2101合约收盘报7676，较上一交易日-0.39%，成交量558889手，持仓量347327手，-2040手，Y1-5月价差464

消息：1、农业咨询机构AgRural周一表示，巴西2020/21年度（9-8月）的大豆种植自10月中旬以来在中西部地区雨量充足的情况下迅速推进，大部分地区的大豆种植进入最后阶段。据AgRural的数据，截至11月26日，巴西大豆种植面积已占到预估总面积的87%，而一周前为81%，去年同期为87%。

StoneX将巴西2020/2021年度大豆产量预估从1.334亿吨上调至1.339亿吨。StoneX称，巴西大豆产量预估上调是受种植面积增加所推动。巴西大豆种植面积为3830万公顷。

市场报价：国产大豆价格5500。江苏张家港地区油厂豆粕价格：3055，-20。天津地区经销商报价，一级豆油8120。张家港经销商报价8140。广州贸易商报价8120。（单位：元/吨）

仓单库存：豆一仓单1852手，634手；豆二仓单0手， 0手。豆粕仓单0手，0。豆油仓单11277，-545手。截至11月27日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存92.44吨，较上周的100.24万吨减少了7.8万吨，降幅在7.78%，较去年同期的41.37万吨增加了123.44%。截至11月27日当周，国内豆油商业库存总量115.1万吨，较上周的117.58万吨减少了2.48万吨，降幅在2.11%

主力持仓：豆一2101合约前20名多头79474，-17，空头70361，989，净持仓9113； 豆二2102合约前20名多头24885，437，空头26391，1267，净持仓-1506。豆粕2105前20名多头1106719，3187，空头1356029，-16388，净持仓-249310。豆油2101合约前20名多头224611，2456，空头241695，1035，净持仓-17084。（单位：手）。

观点总结：豆一：黑龙江产区多地净粮装车价达到2.75元/斤，关内国产大豆价格局部小涨。中储粮停止直属库收购大豆后未有新举措，国产大豆市场重回强势运行通道。东北多地遭遇雪灾，部分农民开始销售不利于存储的“地趴粮”，大豆跨省运输逐步恢复。据统计，黑龙江省目前有近六成大豆仍在农民和当地贸易商手中，农民惜售和看涨情绪依然较高，大豆市场供需矛盾较为突出。大豆价格持续高位运行造成产区部分蛋白企业停工，南方大豆加工企业对高价大豆接货动力下降。当前国产大豆市场缺少有效调控措施，供需双方心理博弈仍在持续，农民持豆不卖以及资金炒作导致大豆市场流动性差和大豆价格保持强势运行。预计豆一期货宽幅震荡，盘中追涨情绪可能受到外盘影响，可保持震荡思路适量减持豆一2101期货多单或维持观望。。

豆二：布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周报称，截至11月25日，阿根廷2020/21年度大豆播种面积达到677万公顷，相当于计划播种面积的39.3%，比一周前推进10.6个百分点，比去年同期高出0.4%。巴西咨询机构AgRural公司周一称，过去一周巴西大豆播种进度推进了6个百分点，作为对比，此前一周推进了11个百分点。截至11月26日，巴西2020/21年度大豆播种进度为87%，高于一周前的81%，去年同期的播种进度也是87%。巴西以及阿根廷的播种进度有所恢复，对盘面形成一定的压力。从进口船货来看，截至11月27日，国内港口到港33船217.4万吨，到港量较上周略微下降，缓解部分港口压力。盘面来看，豆二表现为宽幅震荡，盘中顺势操作为主。

豆粕：南美产区迎来更多降雨提振产量前景，加上中国买家因榨利不佳采购积极性不高,美豆持续回落。另外，美豆出口有所回落，创下年度新低，同样对美豆价格形成压制。目前美豆在1200美分处承压，短线陷入调整，对国内豆类形成压制。国内方面，豆粕仍在面临胀库的压力，虽然近期库存出现连续下滑，但是主要是在油厂降低开工率的背景下，在豆粕胀库的压力下，停机油厂范围加大，而不是反应在豆粕的需求好转上面，限制豆粕的价格。同时，水产养殖进入淡季，同样压制豆粕价格。盘面上来看，豆粕价格下破多条均线支撑，短期有走弱的迹象，前期多单全部离场，暂时观望为主。

豆油：豆粕出库迟滞，导致豆粕胀库压力，油厂压榨率降低，在油脂总体走货较好的背景下，豆油库存已经连续七周回落。截至11月27日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存92.44吨，较上周的100.24万吨减少了7.8万吨，降幅在7.78%，较去年同期的41.37万吨增加了123.44%。不过南美产区迎来更多降雨提振产量前景，加上中国买家因榨利不佳采购积极性不高,美豆持续回落。另外，美豆出口有所回落，创下年度新低，同样对美豆价格形成压制。目前美豆在1200美分处承压，短线陷入调整，对国内豆类形成压制。短期豆油可能陷入高位盘整，暂时观望为主。

瑞达期货：农产品组王翠冰

从业资格证号：F3030669

投资咨询从业证书号：Z0015587

联系电话：4008-878766

瑞达农产品交流群：692166460

---------------------------------------------------------------------

关注微信公众号：“瑞达期货研究院”了解更多资讯

---------------------------------------------------------------------

免责声明：

本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

手机登录请点击此处下载期货云开户APP