瑞达期货：因天气不利因素，新粮上市放缓

盘面情况：C2105最高报2659，最低2615，收盘2634，较上一交易日-0.38%；成交量441793；持仓901640，+32914，基差-113；C5-9月价差-3。CS2101最高报2893，最低2844，收盘2873，较上一交易日-0.79%；成交量121414，持仓94888，+902，基差+77；CS1-5月价差-99。

消息：11月25日，中储粮网公布，福建分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米5863吨全部流拍；辽宁分公司玉米竞价采购采购结果：计划采购玉米4000吨，成交率100%；成都分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米24760吨，成交数量6660吨，成交率27%；云南分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米7665吨，成交数量466.吨，成交率61%。

现货市场：锦州港地区水分15%新粮收购价2490-2540元/吨，新粮平舱价2570-2580元/吨。淀粉河北报价3130；吉林报价2950；山东报价3170。（单位：元/吨）

仓单：玉米仓单报64554张，+258张；玉米淀粉仓单报2411张，-50张。

持仓分析：玉米C2105合约主流资金前二十名多头持仓报606046手，+26258手，空头持仓报709174手，+11828手。多空同增，显示当前市场价格区间看涨情绪一般。玉米淀粉C2101合约主流资金前二十名多头持仓报61902手，+6517手，空头持仓报69243手，-1765手，多头增仓，空头减仓，显示市场当前看涨情绪为主。

总结：新粮上市受到不利天气的影响，玉米价格再次走高，农户售粮减少，山东深加工企业收购量减少，25日，深加工厂门到货车辆467辆，较前一日下降46辆。进口方面，海关总署数据显示，中国10月份玉米进口114万吨，同比增1151.1%，进口量的持续到港，缓解国内供需关系偏紧问题。供需方面，生猪和母猪存栏持续增加，饲料谷物需求日益增长，由于玉米价格偏高，下游企业购买意愿不强，玉米在饲料中的份额减少。综上所述，还需关注新粮上市节奏变化，主产区天气及玉米和替代品进口量等因素。不过玉米长期供需格局偏紧、市场后市看好，玉米期价高位格局不变，预计玉米期价小幅波动调整为主。技术上，关注前高压力位2675元/吨。操作上，C2105主力合约短线操作偏多为主。

因为农户惜售情绪再起，玉米收购量下降，原料库存随之减幅，加上原料玉米价格上涨，淀粉价格获支撑。不过，当前淀粉价格依旧偏高，下游企业接受度不强，市场成交率不高，再者，加工企业仍正常开工，截止11月24日当周，淀粉库存止降回升，较前一周增幅5.77%，拖累淀粉价格。预计淀粉继续震荡调整运行为主。技术上，关注前压力位2973元/吨，操作上：玉米淀粉2101主力合约2807-2827元/吨建多，止损2780元/吨。

瑞达期货：农产品组

王翠冰

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