瑞达期货：玉米系小幅波动，售粮进度放缓

盘面情况：C2101最高报2615，最低2592，收盘2604，较上一交易日+0.12%；成交量513376；持仓721379，-66059，基差-71；C1-5月价差-66。CS2101最高报2930，最低2885，收盘2919，较上一交易日+0.72%；成交量112406，持仓101955，-566，基差+31；CS1-5月价差-92。

消息：1、据天下粮仓数据显示，截止2020年11月20日当周玉米库存总量（含拍卖粮）在502.41 万吨，较上周（第46周）的库存507.77万吨减少5.36万吨，减幅在1.06%，较去年同期的385.65万吨增加116.76万吨，增幅 30.28%。

现货市场：锦州港地区水分15%新粮收购价2490-2520元/吨，新粮平舱价2555-2565元/吨。淀粉河北报价3170；吉林报价2950；山东报价3200。（单位：元/吨）

仓单：玉米仓单报9091张，+0张；玉米淀粉仓单报2461张，+2147张。

持仓分析：玉米C2101合约主流资金前二十名多头持仓报534060手，-31119手，空头持仓报482095手，-26669手。多空同减，多空争夺，显示当前市场价格区间看跌情绪一般。玉米淀粉C2101合约主流资金前二十名多头持仓报62076手，-789手，空头持仓报76761手，-1756手，多空同减，空头减仓大于多头，显示市场当前看多情绪为主。

总结：华北地区新粮上市的步伐受到天气影响，加上随着玉米价格下跌之后，部分农户售粮心态减少，23日，虽然山东深加工企业厂门到货车辆较前一日增加31辆，但总体车辆仍偏低，截止11月20日当周，玉米收购量较前一周减幅在30.75%。进口方面，标普全球普氏分析公司称，迄今2020/21年度美国玉米销售总量已达3416.8万吨，比上年同期增加173%，大部分销售到中国，有助于缓解国内供需紧张关系。供需方面，生猪和母猪存栏持续增加，饲料谷物需求日益增长，由于玉米价格偏高，下游企业购买意愿不强，玉米在饲料需求占比下跌。综上所述，还需关注新粮上市节奏变化，主产区天气及玉米和替代品进口量等因素。不过玉米长期供需格局偏紧、市场后市看好，玉米期价高位格局不变，预计玉米期价小幅波动调整为主。技术上，关注前高压力位2629元/吨，操作上，C2101主力合约短线操作偏多为主。

因为农户惜售情绪再起，玉米收购量下降，原料库存随之减幅，加上原料玉米价格上涨，淀粉价格获支撑。但是，当前淀粉价格依旧居于历史高位，下游企业接受意愿不强，市场走货一般，加上玉米淀粉企业开机率呈上升趋势，淀粉产出量有所增加，库存随之增加，淀粉价格上涨空间受到限制。多空因素交织，预计淀粉继续震荡调整运行为主。技术上，关注前压力位2973元/吨，操作上：玉米淀粉2101主力合约2846-2863元/吨建多，止损2820元/吨。

瑞达期货：农产品组

王翠冰

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