瑞达期货：菜油强势再袭，期价再创新高

盘面情况：菜籽合约交易冷清，不宜操作。菜粕2101合约+1.61%，期价最高报2541元/吨，最低报2471元/吨，收盘价报2528元/吨；成交量721433手，持仓量235051手，+24843手；RM1-5月价差-38元/吨，+21元/吨。菜油2101合约+1.0.8%，期价最高报10024元/吨，最低价9850元/吨，收盘报9953元/吨；成交量607997手，持仓量163972手，-3126手；OI1-5合约价差+640元/吨，-45元/吨。

市场报价：根据天下粮仓数据，进口菜油（含进口菜籽压榨）现货报10420元/吨，+132元/吨，菜粕现货报2456元/吨，+18元/吨。

仓单日报：菜油仓单报1180张，当日+0张，有效预报0张；菜粕仓单报0张，当日-80张，有效预报0张。

持仓变动：菜油主流资金前二十名多头持仓报144892手，-5823手，前二十名空头持仓报172098手，+72手，多头减仓，空头增仓，净空持仓为27206手；菜粕主流资金前二十名多头持仓报271066手，+24435手，前二十名空头持仓报329885手，+19376手，多空均有增仓，净空持仓为58819手。

消息面：周三，洲际交易所（ICE）的加拿大油菜籽期货市场收盘大幅上涨，创下期约新高，因为芝加哥期货交易所（CBOT）豆油飙升带来比价提振。截至收盘，1月期约收高5.80加元，报收569.40加元/吨；3月期约收高4加元，报收569.90加元/吨；5月期约收高3.70加元，报收569.20加元/吨。

总结：技术上，菜籽合约交投清淡，不建议交易。菜粕方面，南美豆产量恐受到拉尼娜天气和疫情影响不及预期，加上美豆出口需求旺盛，加上美国国内需求创下历史新高，美豆期末库存调低降至七年来的最低水平，美豆供应紧张，美豆价格获动力继续上行，提振国内粕价。国内方面，中加关系紧张限制菜籽进口量，且沿海油厂开机率回落，菜粕产出量偏少，菜粕库存维持低位，菜粕供应趋紧，支撑菜粕价格。不过我国水产养殖季节性转淡，水产饲料需求下降，10月624255吨较9月减幅18.51%，随之菜粕需求淡化，加上生猪产能释放，增加对猪料的需求，因大豆到港量较多，大豆压榨量维持高位，令豆粕出产量高，且目前价格处与较低位，饲料市场中豆粕需求占比渐增，这些因素均抑制菜粕行情。从盘内显示，菜粕期价连续三日阳线收盘，结束前段时间下坡态势。多空因素交织，预计短线菜粕价格震荡偏强运行。技术上，菜粕2101主力合约2594元/吨为短期压力位，操作上：菜粕2101主力合约在2440-2460元/吨区间做多，止损2410元/吨。

菜油方面: 近期菜油期价不断强势上行，前压力位被突破，盘内最高达10024元/吨。美豆出口需求强劲，加上美国国内需求创下历史新高，使美豆价格持续上涨获支撑；另外，马来西亚棕榈油受到拉尼娜天气和疫情导致劳动力短缺的多方影响，棕榈油产量受到影响，加上北半球即将进入冬季减产季，均对棕榈油价格或支撑，间接支撑菜籽油价格。国内方面，中加紧张关系限制菜籽进口量，随着国内菜籽开机率的下降，菜油库存继续走低，其长江沿线菜油库存低于五年均值，菜油价格获支撑；另外国内大豆到港量持续增加，大豆开机率持续回升，但豆油需求较好，库存压力不大。棕榈油到港量增加，市场需求一般，库存虽小幅回升，但棕榈油库存依旧处于偏低水平。油脂供应无压力，支持菜油整体维持高位偏强运行。技术上，OI101合约9750元/吨为短期支撑位，操作上，OI101合约逢回调短多交易，点位参考9750-9770元/吨，止损9710元/吨。

瑞达期货：农产品组

王翠冰

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