瑞达期货：菜油利多因素偏多，期价维持高位

盘面情况：菜籽合约交易冷清，不宜操作。菜粕2101合约+1.06%，期价最高报2505元/吨，最低报2464元/吨，收盘价报2490元/吨；成交量619474手，持仓量210208手，-12098手；RM1-5月价差-59元/吨，+11元/吨。菜油2101合约+1.10%，期价最高报9888元/吨，最低价9788元/吨，收盘报9845元/吨；成交量508681手，持仓量167098手，+5714手；OI1-5合约价差+685元/吨，-4元/吨。

市场报价：根据天下粮仓数据，进口菜油（含进口菜籽压榨）现货报10188元/吨，+35元/吨，菜粕现货报2434元/吨，-12元/吨。

仓单日报：菜油仓单报1180张，当日-170张，有效预报400张；菜粕仓单报641张，当日+80张，当日-561张，有效预报0张。

持仓变动：菜油主流资金前二十名多头持仓报150715手，+4077手，前二十名空头持仓报174931手，+3201手，净持仓-24216，多空均增仓，显示当前市场价格区间多空争夺；菜粕主流资金前二十名多头持仓报261932手，-4734手，前二十名空头持仓报313447手，-11994手，多空均有减仓，空头减仓大于多头，显示当前市场价格区间看跌情绪略有减弱。

消息面：周二，洲际交易所（ICE）的加拿大油菜籽期货市场收盘大幅上涨，创下多年来的新高， 因为最终用户的需求强劲，技术形态利多。截至收盘，1月期约收高4.30加元，报收563.60加元/吨。

总结：技术上，菜籽合约交投清淡，不建议交易。菜粕方面，南美豆产量恐受到拉尼娜天气和疫情影响不及预期，加上出口需求良好，美豆供应紧张，提振美豆价格持续上行，这也提振国内粕价。国内方面，中加关系紧张限制菜籽进口量，且沿海油厂开机率回落，菜粕产出量偏少，菜粕库存维持低位，菜粕供应趋紧，支撑菜粕价格。不过我国水产养殖逐步进入淡季，菜粕需求减弱，加上我国大豆到港量较大，国内大豆压榨量维持高位，令豆粕产出量较大，且目前价格处与较低位，豆粕需求良好，逐渐占据饲料市场对菜粕的需求，这些因素均抑制菜粕行情。多空交织，预计短线菜粕价格或将维持震荡调整。技术上，菜粕2101主力合约2410元/吨为短期支撑位，操作上：菜粕主力2101合约建议观望。

菜油方面:美豆出口需求旺盛，支撑美豆价格上涨；另外，马来西亚棕榈油受到拉尼娜天气和疫情导致劳动力短缺的多方影响，产量的不确定性较高，加上北半球即将进入冬季减产季，均对棕榈油价格或支撑，间接支撑菜籽油价格。国内方面，中加紧张关系限制菜籽进口量，随着国内菜籽开机率的下降，菜油库存继续走低，截止11月13日，长江沿线菜油库存低于五年均值，菜油价格获支撑；另外国内大豆到港量持续增加，大豆开机率持续回升，但豆油需求较好，库存压力不大。棕榈油到港量增加，市场需求一般，库存虽小幅回升，但棕榈油库存依旧处于偏低水平。油脂供应无压力，支持菜油整体维持高位坚挺运行。技术上，OI101合约关注前压力位9953元/吨，操作上，OI101合约逢回调短多交易，点位参考9625-9645元/吨，止损9600元/吨。

瑞达期货：农产品组

王翠冰

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