瑞达期货：收储进行下 豆油高位震荡

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二上涨，豆粕上涨。 CBOT1月大豆期货上涨16.3美分，报每蒲式耳1169.75美分，12月豆粕合约上涨6.5美元，报每短吨395.8美元;12月豆油合约上涨0.1美分，报每磅37.5美分。

盘面走势：①A2101收盘报5,362，较上一交易日0.07%，成交量220,761手，持仓量119,751手，-14,207手；A1-5月价差-18；②B2102收盘报3,881，较上一交易日1.94%，成交量74,433手，持仓量23,595手，3,017；③M2105收盘报3,171，较上一交易日0.6%，成交量1,199,779手，持仓量1,572,646手，7,717手， 江苏现货与M2105基差-86，与M2101基差-85，M1-5月价差-1；④Y2101合约收盘报7,832，较上一交易日0.75%，成交量688,691手，持仓量534,065手，-23,410手，Y1-5月价差378

消息：1、巴西咨询机构AgRural公司称，在中西部地区出现降雨后，巴西2020/21年度大豆播种工作开始加快。但是主要产区天气干燥仍然令人担忧。

美国农业部发布的出口检验周报显示，上周美国大豆出口检验量较一周前减少21.4%，但是比去年同期提高45.6%。截至2020年11月12日的一周，美国大豆出口检验量为2,239,956吨，上周为2,851,514吨，去年同期为1,538,623吨。

市场报价：国产大豆价格5300。江苏张家港地区油厂豆粕价格：3085，5。天津地区经销商报价，一级豆油8160。张家港经销商报价8170。广州贸易商报价8150。（单位：元/吨）

仓单库存：豆一仓单1036手，0手；豆二仓单0手， 0手。豆粕仓单30347手，0。豆油仓单14998，-273手。截至11月13日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存87.03万吨，较上周的84.19万吨增加了2.84万吨，增幅在3.37%，较去年同期的35.51万吨增加了145.08%。截至11月13日当周，国内豆油商业库存总量117.91万吨，较上周的121.84万吨减少了3.93万吨，降幅在3.23%

主力持仓：豆一2101合约前20名多头67989，-10207，空头67079，-6782，净持仓910； 豆二2102合约前20名多头19481，3367，空头17780，1827，净持仓1701。豆粕2105前20名多头925795，2679，空头1233402，15124，净持仓-307607。豆油2101合约前20名多头326706，-7848，空头389817，-15156，净持仓-63111。（单位：手）。

观点总结：豆一：黑龙江产区大豆价格多在2.53-2.65元/斤之间运行，关内国产大豆价格整体平稳。产区大豆收割结束，大豆现货价格连续上涨，农民惜售情绪依然较高，市场流通量不足，导致供应旺季贸易商和需求企业收购困难，提价收购现象较普遍。中储粮在产区多地挂牌收购大豆，收购价格明显低于当地现货价格导致收购量低迷。关内大豆减产以及东北大豆走货量不足加剧南方大豆供应紧张，下游蛋白加工企业成本传导能力较强，大豆加工利润普遍较好，高价大豆在产业链各环节的适应能力明显增强。当前国产大豆市场政策性调控手段缺失，产区农户及投机资金对国产大豆价格保持较强看涨预期，市场仍有上行空间。预计豆一2101期货合约继续保持偏强节奏，前期大豆期货多单仍可继续持有。。

豆二：美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2020年11月15日当周，美国大豆收割率为96%，符合市场预期，之前一周为87%，去年同期为89%，五年均值为93%。美豆收割率高于市场预期，对美豆形成一定的压制。巴西咨询机构AgRural公司周一称，过去一周巴西大豆播种进度推进了14个百分点，作为对比，此前一周也是推进了14个百分点。截至11月12日，巴西2020/21年度大豆播种进度为70%，高于一周前的56%，也高于五年同期均值69%。巴西播种进度有所恢复，对美豆价格形成一定的压制。从进口船货来看，截至11月13日，国内港口到港32船207.5万吨，较上周略微上涨，增加港口压力。盘面来看，豆二表现为宽幅震荡，盘中顺势操作为主。

豆粕：上周南美部分产区降雨超出预期，AgRural称巴西大豆播种进度达到70%，高于前一周的56%及五年均值69%，南美大豆产量前景改善，给美豆带来制约。国内情况来看，随着大豆的大量到港，油厂开机率提升，豆粕的胀库压力再次显现。截至11月13日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存87.03万吨，较上周的84.19万吨增加了2.84万吨，增幅在3.37%，较去年同期的35.51万吨增加了145.08%。水产养殖进入淡季的情况下，豆粕的需求放缓，走货有所减缓，均不利于豆粕价格。不过生猪养殖恢复较快，猪料增幅明显，油厂挺价意愿也较强，限制豆粕跌幅。盘面上来看，美豆向上突破1100美分关口，短期走势依然偏强，预计对国内粕价有所提振，豆粕2105合约3100元/吨附近多单继续持有，止损3000元/吨。

豆油：国家收储还在继续，豆油库存却进一步下降至118万吨周比降幅3%，传言未来几个月收储量或至少达到70-100万吨，棕油和菜油库存也较低，油脂基本面偏多继续给予豆油较强支持。另外随着近期美豆一波大涨之后持续高位运行，大豆进口成本居高难下，目前国内12-2月船期进口大豆盘面压榨净利理论仍处于全线亏损状态，叠加全球通胀预期难消情况下资金看好油脂并入市做多意愿及部分交易商卖粕买油套利交易，均提振国内豆油行情持续上涨。不过近期人民币升值，使得进口成本有所下降。再加上近期中国加入rcep，使得市场预期中国的进口会降关税，利空市场行情。综合来看，豆油偏多的走势不变，7100元/吨附近的多单继续持有，止损6950元/吨。

瑞达期货：农产品组王翠冰

从业资格证号：F3030669

投资咨询从业证书号：Z0015587

联系电话：4008-878766

瑞达农产品交流群：692166460

---------------------------------------------------------------------

关注微信公众号：“瑞达期货研究院”了解更多资讯

---------------------------------------------------------------------

免责声明：

本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

手机登录请点击此处下载期货云开户APP