瑞达期货：玉米系盘中走高，易涨难跌

盘面情况：C2101最高报2611，最低2562，收盘2592，较上一交易日+1.21%；成交量620043；持仓910593，-20762，基差-84；C1-5月价差-32。CS2101最高报2910，最低2853，收盘2891，较上一交易日+1.4%；成交量118676，持仓108263，-4467，基差+59；CS1-5月价差-76。

消息：截至10月31日，主产区各类粮食企业累计收购中晚稻、玉米和大豆2163万吨。湖北、安徽等 14个主产区累计收购中晚籼稻1026万吨。黑龙江等7个主产区累计收购粳稻304万吨。黑龙江、山东等11个主产区累计收购玉米807万吨。黑龙江等5个主产区累计收购大豆26万吨。

现货市场：锦州港地区水分15%新粮收购价2460-2490元/吨，新粮平舱价2555-2565元/吨。淀粉河北报价3100；吉林报价2950；山东报价3130，-50。（单位：元/吨）

仓单：玉米仓单报63996张，+600张；玉米淀粉仓单报472张，-10张。

持仓分析：玉米C2101合约主流资金前二十名多头持仓报685393手，-34690手，空头持仓报601235手，-11082手。多空均减仓，多头减仓大于空头，显示市场价格区间看空情绪为主。玉米淀粉C2101合约主流资金前二十名多头持仓报70764手，-4864手，空头持仓报78150手，-2797手，多空均减仓，多头主流资金减持较大，显示市场当前价格区间跌情绪偏强。

总结：近期玉米波动调整，玉米价格小幅上升，售粮情绪有所减退，山东深加工门口车辆连续三日下降，新粮上量减少。进口方面，玉米的进口量持续增加，有助于缓解国内供应紧张，据美国农业部（USDA）周二公布的11月供需报告显示，中国2020/21年度玉米进口数据从700万吨上调至1300万吨，截止11月初数据显示，2020/21年度中国装运量为202.6千吨。供需方面，生猪和母猪存栏环比继续回升，饲料谷物需求日益增长，由于玉米价格偏高，下游企业愿意转向替代品，玉米在饲料需求占比下跌。综上所述，随着新粮上市节奏加快，导致农户售粮心态转变及玉米和替代品进口量的增加等多因素干扰，导致玉米短线陷入调整。不过玉米长期供需格局偏紧、市场后市看好，玉米期价高位格局不变。技术上，关注前高压力位2629元/吨，操作上，C2101主力合约短线操作偏多为主。

当前淀粉依旧居于历史高位，企业加工利润减少，其中东北加工利润仍处于略微亏损状态，下游企业接受意愿不强，市场走货一般，加上玉米淀粉企业开机率呈上升趋势，淀粉产出量有所增加，库存随之增加，淀粉价格上涨空间受到限制。不过玉米市场利多风向未变，高位格局不变，为玉米淀粉带来支撑，预计淀粉继续震荡调整运行为主。技术上，关注前压力位2973元/吨，操作上：玉米淀粉2101主力合约2799-2820元/吨建多，止损2789元/吨。

瑞达期货：农产品组

王翠冰

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