瑞达期货：郑棉小幅下跌，短期盘整延续

国内盘面：郑棉2101合约减仓下跌；收盘14295，较上一交易日-0.28%；最高报14410，最低报14260；成交量237094，持仓295724，-1383；CF1-5月价差15，-70。CY2101收盘20520，较上一交易日-1.35%；最高报20790，最低报20500；成交量13537，持仓10056，+3。

外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周三下跌，因投资者将近月合约的头寸展期到远月合约上，且偏空的供需报告打压市场人气。12月期棉收跌0.65美分或0.93%，结算价报69.28美分/磅。

消息方面：1、截止到2020年11月11日24点，2020棉花年度911家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量8746747包，重量197.7069万吨。 2、印度棉花协会(CAI)预测2020-21年度（始于10月1日）印度棉花产量将达到3,560万包，较去年同期减少40万包。

现货方面：棉花价格指数3128B为14501，与前一日现货价格上涨53；棉纱价格指数C32S为21300，与前一日现货价格保持不变。（单位：元/吨）

仓单库存：郑棉仓单4473张，+6，有效预报1493张。

持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓349630手，空头持仓为409469手，净空头持仓为59839手。当日棉纱合约前20名多头持仓8275手，空头持仓为9368手，净空头持仓为1093手。

观点总结：美国农业部公布的11月全球棉花供需报告中：2020/21年度全球总产预期较上月调增3.4万吨至2534.9万吨，消费量预期持稳在2486.7万吨，全球期末库存量调增6.5万吨至2208.4万吨。2020/21年度，产量、期末库存量均上调，整体usda供需报告相对偏空棉市。但欧美疫情持续发酵且有爆发态势，但疫苗方面不断传来利好，双方互相冲抵。伴随着企业集中收购，到后期集中加工，新年度棉花供应量逐渐增多，内地轧花厂开机率低，新疆地区多数持货等价，虽有部分贸易商采购低指标资源，但价格更是偏低，部分轧花厂并不愿接受，牵制整体交易量。进口棉来看，进口棉主港青岛港因疫情问题所受限制解除，预计后续进口棉港口库存将有增量。而下游纱线方面经过前期火热之后逐步冷却。整体上，市场供应宽松且逐步增量，但基于成本高企，或使得棉花交易价格在成本线附近震荡。疫苗最新进展的消息带动市场氛围，近日盘面或温和。操作上，建议郑棉2101合约短期在14000-14700元/吨区间高抛低吸。

瑞达期货：农产品组王翠冰

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