瑞达期货：巴西播种进度恢复 压制豆类走势

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一上涨，豆粕跟随上涨。 CBOT1月大豆期货上涨9美分，报每蒲式耳1110.5美分，12月豆粕合约上涨1.7美元，报每短吨384.1美元;12月豆油合约上涨0.1美分，报每磅35.48美分。

盘面走势：①A2101收盘报5,250，较上一交易日0.96%，成交量279,391手，持仓量137,595手，9,151手；A1-5月价差30；②B2102收盘报3,764，较上一交易日-2.21%，成交量23,813手，持仓量15,893手，-991；③M2105收盘报3,115，较上一交易日-0.22%，成交量841,211手，持仓量1,358,233手，30,262手， 江苏现货与M2105基差70，与M2101基差-3，M1-5月价差42；④Y2101合约收盘报7,430，较上一交易日-0.99%，成交量870,730手，持仓量520,829手，-14,433手，Y1-5月价差310

消息：1、美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2020年11月8日当周，美国大豆收割率为92%，低于市场预期的94%，之前一周为87%，去年同期为82%，五年均值为90%。

2、巴西咨询机构AgRural公司周一称，过去一周巴西大豆播种进度推进了14个百分点，作为对比，此前一周大豆播种推进了19个百分点。截至11月5日，巴西2020/21年度大豆播种进度为56%，高于一周前的42%，去年同期为58%。

市场报价：国产大豆价格5220。江苏张家港地区油厂豆粕价格：3185，-15。天津地区经销商报价，一级豆油7800。张家港经销商报价7840。广州贸易商报价7780。（单位：元/吨）

仓单库存：豆一仓单1036手，10手；豆二仓单300手， 0手。豆粕仓单30347手，0。豆油仓单16573，70手。截至11月6日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存84.19万吨，较上周的85.51万吨减少了1.32万吨，降幅在1.54%，较去年同期的41.21万吨增加了104.29%。截至11月6日当周，国内豆油商业库存总量121.84万吨，较上周的125.12万吨减少了3.28万吨，降幅在2.62%

主力持仓：豆一2101合约前20名多头84014，6428，空头76792，4985，净持仓7222； 豆二2102合约前20名多头13991，55，空头14190，107，净持仓-199。豆粕2105前20名多头778750，55110，空头1139385，-2435，净持仓-360635。豆油2101合约前20名多头332586，3803，空头398448，-13449，净持仓-65862。（单位：手）。

观点总结：豆一：黑龙江产区新豆价格多在2.45-2.65元/斤之间运行，关内国产大豆价格局部上涨。产区大豆收割结束，大豆现货价格居高不下，农户囤粮惜售，市场看涨预期依然较高，导致供应旺季贸易商和需求企业收购困难。中储粮在产区多地挂牌收购大豆，收购价格多在2.15-2.20元/斤之间，低于当地现货价格导致收购量偏低。关内大豆减产以及东北大豆走货量不足加剧南方大豆供应紧张，下游蛋白加工企业成本传导能力较强，大豆加工利润普遍较好，高价大豆在产业链各环节的适应能力明显增强。国产大豆市场保持强势运行状态，农户及资金的看涨预期仍是主因。预计豆一2101期货合约延续震荡偏强走势，前期大豆期货多单仍可继续持有。

豆二：美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2020年11月8日当周，美国大豆收割率为92%，低于市场预期的94%，之前一周为87%，去年同期为82%，五年均值为90%。巴西咨询机构AgRural公司周一称，过去一周巴西大豆播种进度推进了14个百分点，作为对比，此前一周大豆播种推进了19个百分点。截至11月5日，巴西2020/21年度大豆播种进度为56%，高于一周前的42%，去年同期为58%。虽然美豆收割率低于预期，不过随着天气的好转，巴西的播种进度有所提高，对盘面有一定的压力。从进口船货来看，截至11月6日，国内港口到港35船224.3万吨，较上周略微下降，缓解港口压力。盘面来看，豆二表现为宽幅震荡，盘中顺势操作为主。

豆粕：巴西豆进口利润良好，导致国内提前预定巴西豆，后在盘面上套保，对盘面有一定的压力。另外，原料供应充裕，使得大豆压榨率持续维持高位。截至11月6日当周,全国各地油厂大豆压榨总量2095580吨（出粕1655508吨，出油398160吨），较上周的2093480增加了21000吨，增幅0.1%。当周大豆压榨开机率为59.85%，较上周的59.79%增0.06%。油厂买油卖粕的套利依旧，拖累粕价迎来回调。不过生猪养殖依然旺盛，对豆粕的需求依然强劲，豆粕库存在搞压榨率的背景下仍有所回调，侧面印证需求向好。另外，美豆出口旺盛，对美豆的支撑依旧，因此回调幅度应该较为有限。盘面上来看，美豆向上突破1100美分关口，短期走势依然偏强，预计对国内粕价有所提振，国内豆粕完成移仓换月2105合约考虑在3100元/吨附近做多，止损3000元/吨。

豆油：截至11月6日当周，国内豆油商业库存总量121.84万吨，较上周的125.12万吨减少了3.28万吨，降幅在2.62%，较上月同期的133.8万吨，降11.96万吨，降幅为8.94%。较去年同期的118.435万吨增3.405万吨，增幅2.87%，五年同期均值134.44万吨。油厂开机率重新回升，但豆油库存却连续四周回落，主要是豆油渠道需求依旧良好，替代油以及饲料用油也较多，另外国有企业收储仍在继续。另外，MPOB报告显示棕榈油库存继续回落，虽然报告基本符合预期，但显示总体油脂的库存压力并不大。总体油脂的基本面较好，利多消息频繁，对行情有所支撑。综合来看，豆油偏多的走势不变，7100元/吨附近的多单继续持有，止损6950元/吨。

瑞达期货：农产品组王翠冰

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