瑞达期货：美豆上涨 支撑国内豆类涨势

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三上涨，豆粕跟随上涨。 CBOT1月大豆期货上涨22美分，报每蒲式耳1086.25美分，12月豆粕合约上涨8.5美元，报每短吨385.7美元;12月豆油合约上涨0.6美分，报每磅34.39美分。

盘面走势：①A2101收盘报5,244，较上一交易日2.02%，成交量272,302手，持仓量148,013手，9,930手；A1-5月价差25；②B2012收盘报3,869，较上一交易日2.54%，成交量60,568手，持仓量11,944手，-475；③M2101收盘报3,276，较上一交易日2.15%，成交量1,391,983手，持仓量1,129,464手，-12,696手， 江苏现货与M2105基差100，与M2101基差-16，M1-5月价差116；④Y2101合约收盘报7,406，较上一交易日0.38%，成交量1,045,568手，持仓量554,500手，-18,631手，Y1-5月价差368

消息：1、在美国农业部（USDA）发布最新一期出口销售报告之前，交易商预期，截至10月29日当周，美国2020-21市场年度大豆出口净销售将介于80-170万吨，玉米出口净销售料介于180-250万吨，小麦出口净销售料介于20-70万吨。

2、巴西谷物出口商协会（ANEC）称，巴西11月大豆出口量将达到688，120吨。11月 豆粕出口量预计将达到120万。巴西11月玉米出口量预计为415万吨。

市场报价：国产大豆价格5140。江苏张家港地区油厂豆粕价格：3260，+70。天津地区经销商报价，一级豆油7800。张家港经销商报价7790。广州贸易商报价7850。（单位：元/吨）

仓单库存：豆一仓单1026手，0手；豆二仓单300手， 0手。豆粕仓单26644手， 0。豆油仓单17476，-200手。截至10月30日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存85.51万吨，较上周的92.15万吨减少了6.64万吨，降幅在7.21%，较去年同期的48.12万吨增加了77.7%。截至10月30日当周，国内豆油商业库存总量125.12万吨，较上周的127.26万吨减少了2.14万吨，降幅在1.68%

主力持仓：豆一2101合约前20名多头82739，7092，空头86420，7886，净持仓，-3681； 豆二2012合约前20名多头8301，1072，空头8001，-135，净持仓300。豆粕2101前20名多头796810，3835，空头851452，9188，净持仓-54642。豆油2101合约前20名多头356511，-7304，空头423856，-10314，净持仓-67345。（单位：手）。

观点总结：豆一：黑龙江产区新豆价格多在2.40-2.57元/斤之间运行，关内国产大豆价格涨跌互现。产区大豆收割结束，大豆现货价格居高不下，农户囤粮惜售，市场看涨预期依然强烈，导致供应旺季贸易商和需求企业收购困难。中储粮在产区多地挂牌收购大豆，收购价格多在2.15-2.20元/斤之间，低于当地现货价格导致收购量偏低。另有传言中储粮将继续拍卖国产大豆，下游采购节奏有所放缓。关内大豆减产以及东北大豆走货量不足加剧南方大豆供应紧张，下游蛋白加工企业成本传导能力较强，大豆加工利润普遍较好，对高价大豆的承受能力大幅提高。国产大豆市场保持强势运行状态，尤其是在农户及资金的强烈看涨预期下跌幅受限。预计豆一2101期货合约延续高位震荡行情，前期大豆期货多单仍可适量持有。

豆二：美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2020年11月1日当周，美国大豆收割率为87%，低于市场预期的91%，之前一周为83%，去年同期为71%，五年均值为83%。美豆收割进度较往年偏慢，提振美豆走势。从进口船货来看，截至10月30日，国内港口到港35船224.3万吨，较上周略微下降，缓解港口压力。另外，近期随着大豆价格的上涨，盘面进口毛利明显亏损，限制豆类进口，为大豆价格提供支撑。盘面来看，目前进口豆表现为高位震荡，暂时观望为主。

豆粕：美豆方面，南美天气仍干燥，以及来自中国的进口需求依然强劲，均提振美豆走势。较强的美豆价格，提高了国内豆粕的进口成本，从而支撑粕类价格。从下游需求来看，畜禽养殖需求改善，猪料需求增幅较大，及相比杂粕，豆粕性价比优势明显，饲料配方中豆粕添比较高，豆粕消费旺盛，多数油厂豆粕销售进度较快，提货速度也加快，北方局部油厂门口提货有压车情况，油厂提价意愿仍较强。截至10月30日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存85.51万吨，较上周的92.15万吨减少了6.64万吨，降幅在7.21%，较去年同期的48.12万吨增加了77.7%。操作上，美豆向上突破前高，豆粕追随，豆粕2101可以考虑3200元/吨附近入多，止损3150元/吨。

豆油：美豆方面，受拉尼娜天气影响，南美降雨减少，影响巴西播种进度。而美豆出口数据表现良好，预计下周公布的美豆月度数据会继续下调美豆库存水平，利好美豆走势。美豆突破前高，提振国内豆类走势。国内方面，因局部油厂停机检修，或因月度谷物到港集中排队卸货，局部油厂缺豆停机，也有少部分油厂豆粕胀库停机，本周油厂压榨率有所回落。在油脂走货量较好的背景下，豆油库存再度回落。截至10月30日当周，国内豆油商业库存总量125.12万吨，较上周的127.26万吨减少了2.14万吨，降幅在1.68%，较上月同期的133.67万吨，降8.55万吨，降幅为6.4%。较去年同期的125.655万吨降0.535万吨，降幅0.43%，五年同期均值136.64万吨。另外，消息称国内两大央企预计明年1季度开启收储，对油脂利好。且天气逐渐转冷，豆油的消费旺季到来，均对豆油有所支撑。综合来看，豆油偏多的走势不变，7100元/吨附近的多单继续持有，止损6950元/吨。

瑞达期货：农产品组王翠冰

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