瑞达期货：供应紧张，菜粕放量暴涨

盘面情况：菜籽合约交易冷清，不宜操作。菜粕2101合约+4.7%，期价最高报2594元/吨，最低报2484元/吨，收盘价报2586元/吨；成交量1522646手，持仓量400034手，+117093手；RM1-5月价差-2元/吨，+25元/吨。菜油2101合约-1.10%，期价最高报9953元/吨，最低价9613元/吨，收盘报9731元/吨；成交量961860手，持仓量177297手，-36965手；OI1-5合约价差+657元/吨，-60元/吨。

市场报价：根据天下粮仓数据，进口菜油（含进口菜籽压榨）现货报10298元/吨，-90元/吨，菜粕现货报2568元/吨，+129元/吨。

仓单日报：菜油仓单报1034张，当日450张，有效预报1000张；菜粕仓单报1004张，当日-419张，有效预报0张。

持仓变动：菜油主流资金前二十名多头持仓报151954手，-15253手，前二十名空头持仓报174813手，-12837手，净持仓-22859，多头获利了结增加，期价向上动力有所减弱；菜粕主流资金前二十名多头持仓报365052手，+88208手，前二十名空头持仓报387147手，+69838手，主流资金多空同步大幅增加，且持仓量明显增加，显示市场资金关注度上升，期价波动幅度或加大。

消息面：周三，洲际交易所（ICE）旗下的加拿大油菜籽期货市场连升第二日，受助于豆油升势及技术性买盘。截止收盘，1月期约收高5.30加元，报收545.80加元/吨。

总结：技术上，菜籽合约交投清淡，不建议交易。菜粕方面，南美豆产量受拉尼娜天气影响存在不确定性，加上美豆需求旺盛，甚至巴西都在采购美豆，支持美豆期价强势回暖，带动国内粕类行情止跌回升。中加关系局势依旧未变，影响菜籽进口量，菜籽压榨量不大，短期内菜粕货源仍紧张，因此菜粕的波动幅度超过豆粕。技术上，菜粕2101合约放量暴涨4.7%，宽幅震荡形态被打破，关注近日期价能否守住2550元/吨一线。操作上：建议在2566附近做多，止损2545元/吨。

菜油方面:马来西亚棕榈油受拉尼娜天气及疫情限制影响产量不及预期，但出口量需求较好，市场供应趋于紧张，且国际原油价格持续上涨，国内外棕榈油价格获支撑，间接支持菜籽油价格。此外，中加紧张关系未改善，菜籽进口量受限，菜籽压榨量不高，菜油库存偏紧张，菜油相对其他油脂表现坚挺；虽然国内大豆供应充足，但因局部油厂停机检修，或因月底谷物到港集中排队卸货，局部油厂缺豆停机，一部分油厂豆粕胀库停机，开机率有所下降，豆油库存减少。棕榈油到港量增加，库存小幅回升，整体上仍然偏低。美豆回升导致粕类迅速回升，或引发油粕套利离场，从而导致油脂价格出现调整，不过利多因素驱动，菜油或将保持强势。技术上，OI101短期支撑位为9500元/吨，操作上，OI101合约9500-9520元/吨区间建多，止损9450元/吨。

瑞达期货：农产品组

王翠冰

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