瑞达期货：国储政策利多影响受限，郑棉延续下跌

国内盘面：郑棉2101合约减仓减量，期价下跌为主；收盘14505，较上一交易日-1.33%；最高报14750，最低报14350；成交量811621，持仓406844，-1538；CF1-5月价差130，-15。CY2101收盘21380，较上一交易日-2.08%；最高报21810，最低报21235；成交量22665，持仓11114，-700。

外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周三攀升至近一年半高位，12月期棉收涨0.19美分或0.27%，报71.04美分/磅。

消息方面：1、截止到2020年10月20日24点，2020棉花年度全国共有690家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达3027999包，68.4614万吨。 2、2020年12月1日至2021年3月31日进行储备棉轮入。总量50万吨左右，每日挂牌竞买7000吨左右。

现货方面：棉花价格指数3128B为14643，与前一日现货价格下跌179；棉纱价格指数C32S为23030，与前一日现货价格保持不变。（单位：元/吨）

仓单库存：郑棉仓单5350张，-380，有效预报246张。

持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓333193手，空头持仓为420026手，净空头持仓为86833手。当日棉纱合约前20名多头持仓9003手，空头持仓为10014手，净空头持仓为1011手。

观点总结：洲际交易所(ICE)棉花期货周三攀升至近一年半高位，因美元走软，棉花需求改善。此外，美国农业部10月小幅调减棉花产量预估至1750万包，但市场认为最终产量将低于这一水平。国内市场：截至9月30日，纺织企业在库棉花工业库存量为65.86万吨，较上月底上升5.3万吨，下游市场需求出现明显好转，纺织企业原料在低库存下逐渐开始补库。期盼已久的国储轮入政策落地，轮出50万吨基本符合预期，不过轮入条件下，预计后市交储数量受限，对市场造成的利多影响有限。总体来看2020年度的轮入细则与2019年大同小异，稳市场的作用较强。叠加市场新棉供应将逐步进入快速增长阶段，加之套保压力明显，预计短期行情依旧向下调整。操作上，建议郑棉2101合约短空介入为主。

瑞达期货：农产品组王翠冰

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