瑞达期货：郑棉减仓下跌，短期延续调整态势

国内盘面：郑棉2101合约减仓增量，期价下跌为主；收盘14635，较上一交易日-1.01%；最高报14865，最低报14545；成交量825764，持仓411446，-782；CF1-5月价差145，+25。CY2101收盘21685，较上一交易日-1.01%；最高报22185，最低报21610；成交量24494，持仓11814，-402。

外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周二自逾九个月高位下滑，结束七日连涨势头，12月期棉收跌0.27美分或0.38%，报71.02美分/磅。

消息方面：1、据中国棉花协会棉花物流分会对全国棉花交易市场18个省市的154家棉花交割和监管仓库的调查数据显示，9月底全国棉花周转库存总量约134.9万吨，低于去年同期36.42万吨；较上月下降30.06万吨，降幅18.22%。 2、美国棉花生产报告显示，截至2020年10月18日，美国棉花吐絮进度为92%，比去年同期减少5个百分点，比过去五年平均值减少1个百分点。

现货方面：棉花价格指数3128B为14822，与前一日现货价格下跌101；棉纱价格指数C32S为23030，与前一日现货价格上涨800。（单位：元/吨）

仓单库存：郑棉仓单5730张，-367，有效预报190张。

持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓337917手，+9821；空头持仓为420995手，+3431，净空头持仓为83078手。当日棉纱合约前20名多头持仓9739手，空头持仓为10422手，净空头持仓为683手。

观点总结：洲际交易所(ICE)棉花期货周二自逾九个月高位下滑，结束七日连涨势头，因价格上涨促使棉厂削减采购量。国内市场：截至9月30日，纺织企业在库棉花工业库存量为65.86万吨，较上月底上升5.3万吨，下游市场需求出现明显好转，纺织企业原料在低库存下逐渐开始补库。籽棉方面，北疆籽棉交售7-8成，部分轧花厂近日计划停收，机采棉收购价在6.5-6.8元/公斤。当前市场消息面来看，利好占据上方，且伴随新疆棉花加工企业抢收持续，2020/21年度新棉成本价格不断被抬高。不过市场新棉供应将逐步进入快速增长阶段，加之套保压力明显，预计短期行情依旧向下调整。操作上，建议郑棉2101合约短期暂且观望。

瑞达期货：农产品组王翠冰

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