瑞达期货：出口强劲令美豆续涨 油脂表现强劲

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二上涨，豆粕小幅下跌。 CBOT11月大豆期货上涨9.8美分，报每蒲式耳1064美分，12月豆粕合约上涨-1.3美元，报每短吨371.9美元;12月豆油合约上涨0.8美分，报每磅33.31美分。

盘面走势：①A2101收盘报4778，较上一交易日-2.19%，成交量298825手，持仓量115045手，-9734手；A1-5月价差-62；②B2012收盘报3812，较上一交易日0.77%，成交量84077手，持仓量25180手，2275；③M2101收盘报3284，较上一交易日0.34%，成交量1454963手，持仓量1355468手，14637手， 江苏现货与M2105基差242，与M2101基差47，M1-5月价差195；④Y2101合约收盘报7038，较上一交易日2.53%，成交量767938手，持仓量526288手，6384手，Y1-5月价差214

消息：1、美国农业部（USDA）周二公布，民间出口商报告向未知目的地出口销售132000吨大豆，2020/2021市场年度付运。美国大豆的市场年度始于9月1日。

2、巴西全国谷物出口商协会（Anec）预计，巴西10月大豆出口料为232万吨，上周预估为234万吨。该机构预计，巴西10月玉米出口预计达到550万吨，而上周的预测为520万吨。

市场报价：国产大豆价格5020。江苏张家港地区油厂豆粕价格：3331，+31。天津地区经销商报价，一级豆油7390。张家港经销商报价7430。广州贸易商报价7470。（单位：元/吨）

仓单库存：豆一仓单1500手，0手；豆二仓单0手， 0手。豆粕仓单26644手， 0。豆油仓单18683， -230手。截至10月9日当周，截至10月16日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存88.99万吨，较上周的93.96万吨减少了4.97万吨，降幅在5.29%，较去年同期的57.38万吨增加了55.08%。截至10月16日当周，国内豆油商业库存总量128.84万吨，较上周的134.41万吨减少了5.57万吨，降幅在4.14%

主力持仓：豆一2101合约前20名多头64289，122，空头73361 ，2020，净持仓，-9072； 豆二2012合约前20名多头18932，2252，空头18796，1971，净持仓136。豆粕2101前20名多头892001，31441，空头1044012，18137，净持仓-152011。豆油2101合约前20名多头343087，12713，空头397670，3897，净持仓-54583。（单位：手）。

观点总结：豆一：产区国产大豆价格继续大幅反弹，多地涨幅在0.05-0.15元/斤，黑龙江产区新豆价格多在2.40-2.60元/斤之间运行，关内国产大豆多上涨0.03 -0.10元/斤，继续保持强势运行。产区大豆收割接近尾声，部分大型加工企业补库需求强烈，甚至出现抬价抢购现象。今年秋粮价格整体大幅上涨，贸易商积极囤货，农民惜售情绪持续升温，多地市场出现暂时性缺粮进一步推高豆价。南方新豆供应明显不足，东北大豆南下数量有限，国产大豆价格呈现全国普涨局面。下游蛋白加工企业成本传导能力较强，利润普遍较好，对高价大豆的承受能力大幅提高，短期内国产大豆市场处于易涨难跌状态。盘面上来看，豆一在试探2012年高位后，有所回落，继续追高需谨慎。

豆二：美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2020年10月18日当周，美国大豆收割率为75%，低于市场此前预期的79%， 之前一周为61%，去年同期为40%，五年均值为58%。当周，美国大豆落叶率为97%，之前一周为93%，去年同期为91%，五年均值为95%。美豆收割进度虽然低于预期，但仍高于去年同期水平，美豆丰产的预期犹存，压制豆类走势。从进口船货来看，截至10月16日，国内港口到港31船204.2万吨，较上周有所回升，港口压力稍有增加。盘面来看，目前进口豆表现为高位震荡，暂时观望为主。

豆粕：畜禽养殖需求改善，猪料需求增幅较大，及相比杂粕，豆粕性价比优势明显，饲料配方中豆粕添比较高，油厂豆粕销售进度较快，沿海豆粕库存降至88万周比降5%，油厂现货大多提前售完，目前执行合同居多，提价意愿仍较强，支撑粕价。但美豆也还面临季节性上市压力，且大豆原料供应充裕，油厂开机率保持超高水平，而水产养殖逐步进入淡季，广东部分油厂已经开始催提，又抑制粕价涨幅，但利多占主导，短线粕价或震荡偏强运行。盘面来看，豆粕目前正在消化前期涨幅以及美豆的收获压力，暂时高位震荡，暂时观望为主。

豆油：出口强劲令美豆续涨，且因10月中上旬马来西亚棕榈油出口量月比增4.3%，令马盘收涨，今连盘油脂也高开高走、宽幅上涨。近期盘面调整剧烈，市场也在逐渐消化菜棕油库存快速回升的影响，在一度跌至接近节前低点后，近两日再次出现宽幅上涨，市场情绪有所改善。从库存水平来看，截至10月16日当周，国内豆油商业库存总量128.84万吨，较上周的134.41万吨减少了5.57万吨，降幅在4.14%，较上月同期的130万吨，降1.16万吨，降幅为0.89%。较去年同期的134.147万吨降5.307万吨，降幅3.96%，五年同期均值139.02万吨。目前豆油渠道备货较多，且替代油以及饲料用油均有明显增加，加上据悉有部分豆油流入国储库，令本周豆油库存明显下降。盘面来看，目前豆油维持宽幅震荡的走势，下方40日均线有所支撑，盘中顺势操作为主。

瑞达期货：农产品组王翠冰

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