瑞达期货：菜粕高位徘徊，郑油跟随回调

盘面情况：菜籽合约交易冷清，不宜操作。菜粕2101合约+0.16%，期价最高2535元/吨，最低报2470元/吨，收盘价报2493元/吨；成交量840569手，持仓量282606手，-15304手；RM1-5月价差-35元/吨。菜油2101合约-1.97%，期价最高报9125元/吨，最低价8901元/吨，收盘报8922元/吨；成交量563828手，持仓量144546手，+1360手；OI1-5合约价差+572元/吨。

市场报价：根据天下粮仓数据，进口菜油（含进口菜籽压榨）现货报9533元/吨，-140元/吨，菜粕现货报2409元/吨，-8元/吨。

仓单日报：菜油仓单报1456张，当日+0张，有效预报+0张；菜粕仓单报1168张，当日+0张，有效预报+0张。

持仓变动：菜油主流资金前二十名多头持仓报122573手，+6056手，前二十名空头持仓报139410手，1287手；菜粕主流资金前二十名多头持仓报245232手，--11194手，前二十名空头持仓报284677手，-5841手。

消息面：截止10月16日当周，两广及福建地区菜油库存增加至51500吨，较前一周49300吨增加2200吨，增幅4.46%，但较去年同期84900吨，降幅达到39.34%。 截止10月16日当周，两广及福建地区菜粕库存增加至5000吨，较上周4000吨增加1000吨，增幅25%，但较去年同期各油厂的菜粕库存23700吨降幅78.9%。

总结：技术上，菜籽合约交投清淡，不建议交易。菜粕方面，近期美豆收获与出口博弈加剧，短期或在高位徘徊，收获压力兑现，进入美豆出口时间窗口，考虑到美豆出口需求旺盛以及拉尼娜可能影响南美播种生长，美豆期价偏强波动。中加关系紧张，影响菜籽进口，当前菜粕库存处于低位，对期价存在支撑，短期期价维持高位震荡。不过水产养殖进入淡季，未来菜粕饲料需求将转淡，加之豆粕供应充足，又具有性价比优势，这些因素或将制约后期价格上涨空间。操作上：建议在2450-2550元/吨区间内高抛低吸，止损各20元/吨。

菜油方面，因马棕出口数据疲软以及欧洲疫情引发需求忧虑，棕榈油带领油脂回调，菜籽油短线追随调整。不过后期棕油主产国供应可能受疫情封锁限制、拉尼娜天气以及减产周期影响，排灯节前备货需求，马来西亚年末库存预期偏低，对棕榈油中期行情提供强支撑，加上国内油脂供应压力并不凸显，菜油库存保持近4年同期低位，预期菜籽油短期调整，中期保持震荡回升走势。技术上，OI101合约支撑关注前低8670元/吨，操作上，OI101合约等待回调做多交易机会。

瑞达期货：农产品组

王翠冰

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