瑞达期货：玉米探低回拉，看涨情绪转强

盘面情况：C2101最高报2470，最低2439，收盘2468，较上一交易日+0.37%；成交量606159；持仓1336872，-19810，基差-128；C1-5月价差-45。CS2101最高报2759，最低2727，收盘2759，较上一交易日+0.04%；成交量91502，持仓121899，-6789，基差-109；CS1-5月价差-75。

消息：1、东北地区开秤价格大涨，其中黑龙江省开秤价大涨380元/吨，吉林开秤价大涨400元/吨，辽宁涨360元/吨。

现货市场：玉米锦州港报价2340，+0；淀粉河北报价2890，+ 0；吉林报价2700，+0；山东报价2860，+0。（单位：元/吨）

仓单：玉米仓单报37858张，+0张；玉米淀粉仓单报1700张，+0张。

持仓分析：玉米C2101合约主流资金前二十名多头持仓报933982，+3380，空头持仓报995384，-7099，多头增仓，空头减仓，显示市场看涨情绪转强；玉米淀粉CS2101合约主流资金前二十名多头持仓报79220，-3572，空头持仓报89178，-1267，多空均有减仓，显示市场看跌情绪一般。

总结：目前，中储粮玉米收购已经开始，每吨2400元，对玉米价格提供支撑。供应端：国内新季玉米陆续开始收割上市，华北部分中储粮已开始挂牌收购新粮，基层种植户惜售心理偏重，市场供应紧张局面缓解，重点关注新粮上市价格。进口方面：按照目前的装船进度推测，9月进口谷物到货总量为190万吨，10月将为150万吨，并将陆续运抵入关，加上政策性玉米出库量增加，预计后期市场玉米供需稍有缓解。需求端：我国生猪产能也在不断恢复，饲料需求量也在不断增加，但玉米价格居高不下，下游饲料商配方调整频繁，增加高粱麸皮小麦等替代品用量。也为玉米的高价带来压力，从而影响玉米需求量。整体来说：玉米供应量缓解，短期抑制玉米大幅度上涨。技术上, C2101合约2480元/吨为短期压力位。

淀粉受原料玉米价格的影响较大；近阶段随着玉米供应量增加，大型企业纷纷提高生产负荷，前期停机的小型企业复工生产，截至2020年9月18日，玉米淀粉行业开工率达64.26%，开机率连续3周上涨。市场供应量的不断增加无疑将对企业挺价心理形成压制。玉米淀粉与木薯淀粉价差扩大，不利于淀粉的替代。总的来说，淀粉成本提升，企业惜售挺价，但下游消费恢复有限，制约价格反弹。整体淀粉会跟新玉米走势走势波动。技术上, CS2101合约2800元/吨为短期压力位。

瑞达期货：农产品组

王翠冰

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