瑞达期货：淀粉相对较弱，短期或面临调整

盘面情况：C2101最高报2499，最低2455，收盘2470，较上一交易日-0.36%；成交量1270877；持仓1584047，+4958，基差-160；C1-5月价差-33。CS2101最高报2804，最低2746，收盘2762，较上一交易日-1.11%；成交量188901，持仓147629，-3713，基差-112；CS1-5月价差-77。

消息：1、美国农业部发布报告称，私人出口商报告对未知目的地售出120,000吨玉米，在始于9月1日的2020/21年度交货。

现货市场：玉米锦州港报价2310，+5；淀粉河北报价2830，+ 0；吉林报价2700，+0；山东报价2780，+0。（单位：元/吨）

仓单：玉米仓单报37658张，+0张；玉米淀粉仓单报1700张，+0张。

持仓分析：玉米C2101合约主流资金前二十名多头持仓报1071190，+44727，空头持仓报1145294，+2010，多空均增仓，显示市场看跌情绪一般；玉米淀粉CS2101合约主流资金前二十名多头持仓报91362，-2690，空头持仓报103698，+894，多头减仓，空头增仓，显示市场看跌情绪转强。

总结：供应端：新粮开秤价格高对行情支撑明显，新粮逐渐上市，基层收购积极性较高，关注新粮开秤价格，本地新季玉米逐渐上市，市场供应紧张局面缓解，2020年临储玉米累计投放15周共5996万吨，累计成交5684万吨。市场预计出库比例仅在4成左右，还剩3000多万吨临储粮仍待出库，且还不包括近期仍在持续进行的轮换玉米和一次性储备玉米拍卖，这也将大大增加供应量。市场各方对玉米价格继续上涨的预期逐渐减弱，看涨心态降温，贸易商出货积极性增强。进口方面：进入9月我国采购美国玉米的进口订单大幅增加，并将陆续运抵入关，加上政策性玉米出库量增加，预计后期市场玉米供需稍有缓解。需求端：我国生猪产能也在不断恢复，饲料需求量也在不断增加，但玉米价格居高不下，下游饲料商配方调整频繁，增加高粱麸皮小麦等替代品用量。也为玉米的高价带来压力，从而影响玉米需求量。技术上：C2101合约背靠5日线运行。

淀粉受原料玉米价格的影响较大；近阶段随着玉米供应量增加，大型企业纷纷提高生产负荷，前期停机的小型企业复工生产，截至2020年9月10日，玉米淀粉行业开工率达59.12%。市场供应量的不断增加无疑将对企业挺价心理形成压制。玉米淀粉与木薯淀粉价差扩大，不利于淀粉的替代。总的来说，淀粉成本提升，企业惜售挺价，但下游消费恢复有限，制约价格反弹。整体淀粉会跟新玉米走势走势波动。技术上,CS2101合约2813元/吨-2738元/吨区间操作。

瑞达期货：农产品组

王翠冰

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