瑞达期货：郑棉下探回升，期价小幅上涨

国内盘面：郑棉2101合约减仓增量，期价波动加剧；收盘12960，较上一交易日+0.58%；最高报13005，最低报12730；成交量336846，持仓325646，-4046；CF1-5月价差340，-5。CY2101收盘19790，较上一交易日+0.56%；最高报19790，最低报19410；成交量8872，持仓8911，-64。

外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周一跌至逾一周低点， ICE 12月棉花期货下跌0.33美分或0.50%，结算价报每磅65.24美分。稍早棉花期价一度触及64.72美分，为9月11日以来低点。

消息方面：1、据国家棉花市场监测系统对14省区46县市960户农户调查数据显示，截至2020年9月18日，全国新棉采摘进度为1.6%，同比下降1.0个百分点，较过去四年均值下降3.6个百分点。 2、 据中国棉花协会棉花物流分会对全国棉花交易市场18个省市的154家棉花交割和监管仓库的调查数据显示，8月底全国周转库存总量约164.96万吨，低于去年同期35.9万吨；较上月减少34.21万吨，降幅17.18%。8月棉花周转库存连续4个月低于去年同期水平。

现货方面：棉花价格指数3128B为12848，与前一日现货价格上涨42；棉纱价格指数C32S为18520，与前一日现货价格保持不变。（单位：元/吨）

仓单库存：郑棉仓单10600张，-171，有效预报31张。

持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓247958手，+3105；空头持仓为326767手，-1869，净空头持仓为78809，较前一交易日-3373手。当日棉纱合约前20名多头持仓7755手，空头持仓为8496手，净空头持仓为741手。

观点总结：洲际交易所(ICE)棉花期货周一跌至逾一周低点，因股市大跌后市场人气恶化，同时投资者也在等待有关飓风‘萨莉”对棉花造成损害的报导。当前新棉上市脚步加快，各主产区轧花厂开秤消息增加，初期厂家操作絮棉为主，纺棉方面依旧以交易2019/20年度陈棉为主。即将面临新的供应压力，美方抵制新疆棉方面消息给业者带来的忧虑仍未散去。不过8月底全国周转库存总量约164.96万吨，连续4个月低于去年同期水平。加之下游需求处于“金九银十”消费旺季，需求处于逐步回暖的状态，前期利空消息逐渐消化，期价回归成本线上，短期棉价或震荡上行。操作上，建议郑棉2101合约短期在12600-13000元/吨区间高抛低吸。

瑞达期货：农产品组王翠冰

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