瑞达期货：USDA报告利多 豆类偏强震荡

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一上涨，豆粕小幅下跌。 CBOT11月大豆期货上涨3.5美分，报每蒲式耳999.5美分，11月豆粕合约上涨-2.6美元，报每短吨322美元;11月豆油合约上涨0.6美分，报每磅34.29美分。

盘面走势：①A2101收盘报4590，较上一交易日2.32%，成交量341081手，持仓量155571手，23051手；A1-5月价差-50；②B2011收盘报3664，较上一交易日0.41%，成交量68936手，持仓量31886手，-2268；③M2101收盘报3116，较上一交易日0.16%，成交量1131461手，持仓量1581310手，12524手， 江苏现货与M2105基差83，与M2101基差-98，M1-5月价差181；④Y2101合约收盘报6968，较上一交易日0.78%，成交量567970手，持仓量641664手，68724手，Y1-5月价差178

消息：1、咨询公司Safras&Mercado周一称，今年巴西大豆出口量预计达到8250万吨，高于上月预估值8100万吨，但仍低于2018年创下的纪录高位8326万吨。该公司将2021年巴西大豆出口预估从之前的8300万吨下修至8250万吨

2、美国农业部（USDA）周一公布，民间出口商报告向中国出口销售12.9万吨美国大豆，2020/2021市场年度付运。美国大豆的市场年度始于9月1日。

市场报价：国产大豆价格4900。江苏张家港地区油厂豆粕价格：3018，-1。天津地区经销商报价，一级豆油7170。张家港经销商报价7230。广州贸易商报价7220。（单位：元/吨）

仓单库存：豆一仓单1889手，320手；豆二仓单2000手， +0手。豆粕仓单26644手， 0。豆油仓单19683，-1000手。截至9月11日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存106.65万吨，较上周的116.23万吨减少了9.58万吨，降幅在8.24%，较去年同期的74.2万吨增加了43.73%。截至9月11日当周，国内豆油商业库存总量127.155万吨，较上周的127.495万吨下降了0.34万吨，降幅在0.27%

主力持仓：豆一2101合约前20名多头90736，14590，空头104514 ，19601，净持仓，-13778； 豆二2011合约前20名多头20051，-824，空头21088，-506，净持仓-1037。豆粕2101前20名多头927163，-11312，空头1244028，21336，净持仓-316865。豆油2101合约前20名多头424243， 8442，空头504969，8130，净持仓-80726。（单位：手）。

观点总结：豆一：东北及内蒙古地区塔豆装车报价在2.25-2.40元/斤居多，陈豆购销接近尾声，市场需求逐步转向新豆，产区陈豆报价较为混乱。各级储备大豆拍卖节奏加快增加市场供应，新豆即将收割上市，国产大豆市场保持低迷运行状态。9月11日中储粮进行9.79万吨国产大豆拍卖，成交率为56.42%，均价为4430元/吨。国产陈豆库存见底以及近日东北遭遇台风天气，对国产大豆产量下降的担忧导致近期大豆拍卖成交率有所回升。东北大豆产区近期普遍偏涝，不利于即将到来的大豆收割，对大豆产量和质量会有一定影响，并将增加大豆收割成本。产区新豆即将上市，季节性供应压力仍可能使大豆涨幅受限。预计豆一2101期货合约维持震荡走势，可保持震荡思路短线参与或维持观望。

豆二：美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2020年9月13日当周，美国大豆优良率为63%，分析师平均预期为65%， 之前一周为65%， 去年同期为54%。当周，美国大豆落叶率为37%，前一周为20%，去年同期为13%，五年均值为31%。美豆优良率持续低于预期，提振美豆走势，对国内豆类也提供了一定的支撑。从进口船货来看，本周到港船货出现小幅回升，对盘面有所压制。不过进口价格持续高位，进口成本对盘面形成支撑。盘面上看，豆二受美豆的影响走势偏强，偏多思路对待。

豆粕：美豆单产以及库存下调，继续利多美豆走势，对国内豆类形成支撑。另外，中国持续进口美豆，也对美豆形成支撑。美国农业部(USDA)周公布的数据显示，截至2020年9月10日当周，美国大豆出口检验量为1,283,936吨，市场预估为80-150万吨。前一周修正后为1 ,396,077吨，初值为1,295 462吨。当周，对中国大陆的大豆出口检验量为832 ,200吨，占出口检验总量的65%。2019年9月12日止当周，美国大豆出口检验星为668,496吨。从国内豆粕库存来看，由于豆粕相对杂粕性价比较高，加上下游养殖业逐渐恢复，均对豆粕需求有所提振，因此豆粕库存有所回落。根据Cofeed数据显示，截至9月11日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存106.65万吨，较上周的116.23万吨减少了9.58万吨，降幅在8.24%，较去年同期的74.2万吨增加了43.73%。

豆油：美豆突破1000美分/蒲式耳，对国内豆类形成较好的提振。另外，中国持续性购买美豆，美国农业部发布的出口检验周报显示，上周美国对中国（大陆地区）装运83.2万吨大豆，比前一周增长0.6%。当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的64.8%，上周是63.9%，两周前是58.4%。中国需求强劲，持续利好美豆。从国内豆油的需求来看，虽然大豆到港量持续增加，但是由于双节临近，下游小包装油走货较好，对油脂库存有所消耗，根据Cofeed数据显示，截至9月11日当周，国内豆油商业库存总量127.155万吨，较上周的127.495万吨下降了0.34万吨，降幅在0.27%，较上月同期的123.5万吨，增3.655万吨，增幅为2.96%。较去年同期的133万吨降5.845万吨，降幅4.39%，五年同期均值134.6万吨。盘面上来看，豆油保持强势，6650附近的多单继续持有，止损6600。

瑞达期货：农产品组王翠冰

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