瑞达期货：郑棉震荡上涨，短期关注需求变化

国内盘面：郑棉2101合约增仓减量，期价震荡收涨；收盘12985，较上一交易日+0.19%；最高报13040，最低报12945；成交量190156，持仓362132，+5656；CF9-1月价差670，+10。CY2101收盘19600，较上一交易日+0.08%；最高报19745，最低报19600；成交量4650，持仓8555，+134。

外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周三收平，因技术卖盘抵消了飓风损及收成及中美贸易乐观人气的影响。ICE 12月棉花合约结算价报每磅65.58美分。

消息方面：1、据海关统计，2020年7月我国棉花进口量15万吨，较上月环比增加67%，较去年同期减少6.0%；2020年1-7月我国累计进口棉花104万吨，同比减少22%。 2、8月25日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉10099.15吨，实际成交10099.15吨，成交率100%；成交均价11961元/吨。

现货方面：棉花价格指数3128B为12659，与前一日现货价格上涨8；棉纱价格指数C32S为18490，与前一日现货价格保持不变。（单位：元/吨）

仓单库存：郑棉仓单14843张，-123，有效预报188张。

持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓266094手，-213；空头持仓为380366手，+5686，净空头持仓为114272，较前一交易日+5993手。当日棉纱合约前20名多头持仓7992手，较前一交易日+192手；空头持仓为8422手，较前一交易日+36手；净空头持仓为430手。

观点总结：国内棉市目前距离新棉上市时间临近，局部零星开采，量少、质量一般，轧花厂暂未开收，大量开采预计在10天后，新棉开秤价格预计不低于去年水平。近日新疆疫情数据逐步走好，或距离其放松管控越来越近，整体来看国内棉花资源供应尚且宽松。不过中美经济代表通话落实第一阶段经贸协议事宜，对市场传递利好的信号。加之即将迎来金九银十消费旺季，纺织服装品需求亦有好转预期，虽可能不及往年，但将好于6-8月份的淡季状态。郑棉期价仍维持震荡上移趋势。操作上，建议郑棉2101合约短期在12600-13200元/吨区间高抛低吸。

瑞达期货：农产品组王翠冰

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