瑞达期货：菜油日内下跌，菜粕仓单增加

盘面情况：菜籽合约交易冷清，不宜操作。菜粕2101合约收涨+0.04%，期价最高报2315元/吨，最低报2289元/吨，收盘价报2294元/吨；成交量345737手，持仓量261852手，+26559手；RM9-1月价差+47元/吨，+15元/吨。菜油2101合约收跌-0.01%，期价最高报8716元/吨，最低价8608元/吨，收盘报8634元/吨；成交量324391手，持仓量143429手，+12118手；OI9-1合约价差+357元/吨,-56元/吨。

市场报价：根据天下粮仓数据，进口菜油（含进口菜籽压榨）现货报9263元/吨，+5元/吨，菜粕现货报2271元/吨，+5元/吨。

仓单日报：菜油仓单报725张，当日+0张，有效预报+0张；菜粕仓单报2283张，当日+200张。

持仓变动：菜油主流资金前二十名多头持仓报129156手，+2437手，前二十名空头持仓报161319手，+6613手，多空均增仓，空头增仓多，显示市场看跌情绪为主；菜粕主流资金前二十名多头持仓报212549手，+3606手，前二十名空头持仓报282025手，+17382手，多空均有增仓，显示市场看跌情绪为主。

消息面：1.    温尼伯8月17日消息：周五，洲际交易所（ICE）旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘上涨，因为天气多雨，市场预期阿尔伯达省部分地区的油菜籽单产下滑。截至收盘，11月期约收高2.1加元，报收486.90加元/吨；1月期约收高2.60加元，报收493.90加元/吨；3月期约收高3.60加元，报收499.30加元/吨。

库存：根据天下粮仓显示：截止8月7日当周，两广及福建地区菜粕库存报2.88万吨，较上周3.35万吨减少0.47万吨，降幅14.03%，较去年同期各油厂的菜粕库存4.3万吨降幅33.02%，未执行合同8.7万吨，较于上周8.4万吨减少0.5万吨，减幅5.3%，开机率明显回落，导致菜粕库存下降，未执行合同下降，说明需求稳中偏弱。

根据天下粮仓数据显示：截止8月7日当周，两广及福建地区菜油库存增加至3.96万吨，较上周3.85万吨，增幅2.86%，但较去年同期8.45万吨，降幅53.14%，未执行合同5.2万吨，较于上周5.6万吨减少0.4万吨，减幅5.6%，菜油开工率明显回落，但菜油提货缓慢，导致库存上涨，未执行合同连续下降，说明需求稳中偏弱

根据天下粮仓数据显示：截止8月7日当周，国内沿海进口菜籽总库存增加至35.4万吨，较上周的33.8万吨增加1.6万吨，增幅4.73%,但较去年同期的23.4万吨，增幅51.28%。8月、9月各有24万吨加籽到，目前只有少数民营企业以及个别外资还有菜籽到港。预计需要中加关系缓解后，国内企业才会大量买入。

总结：受全球油菜籽产量及种植面积下滑影响，油菜籽压榨量不断减少，而这也将导致全球菜油产量的下降，这也就造成了国内进口菜籽下滑，菜油厂库存持续偏低。加拿大宣布：孟晚舟可以引渡到美国了，并且要求已经满足，中加关系进一步恶化。

操作建议：技术上，菜籽合约交投清淡，不建议交易；菜粕根据豆粕走势联动，前期受到疫情影响以及南方降水的影响水产养殖旺季提振不及往年难以支撑菜粕需求走强，但近期南部地区降水有所好转，水产养殖预期也开始慢慢好转，再加上传统旺季的临近，预计菜粕消费预期纷纷转好。供应端：国内油菜籽产量基本确认与去年持平，后期菜粕市场供应弹性主要取决于油菜籽以及菜粕进口情况，菜籽进口量仍维持低位以及压榨量处于较低水平，且菜粕库存持续下跌，提供一定支撑；中国 7 月进口大豆集中到港，8-9 月到港预期或上调，现货供应充足。菜粕主要面临低油菜籽进口量与低消费量影响，操作上：菜粕 2101合约2270元/吨为短期支撑位。供应端：菜油库存仍然处于历史最低位，且因孟晚舟事情，使其中加关系进一步紧张，显示短期内菜油库存难以上升，对菜油上涨情绪起到一定支撑。需求端：5 月份来，中国已从疫情中慢慢恢复回来，餐饮业稳中回升，食物油需求上涨。此外，国际原油持续回升利多具有生物柴油概念的菜油。菜油价格快速上涨，使得与豆棕价差进一步扩大，不利于菜油消费。受中加关系紧张影响，加拿大油菜籽对华出口量维持低位将成为常态。目前菜油继续移仓换月，在菜油进入调整背景下，油脂市场高位震荡的仍将持续。操作上，菜油 2101合约 8510元/吨为短期支撑位。

瑞达期货：农产品组

王翠冰

从业资格证号：F3030669

联系电话：4008-878766

---------------------------------------------------------------------

关注微信公众号：“瑞达期货研究院”了解更多资讯

---------------------------------------------------------------------

免责声明：

本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

手机登录请点击此处下载期货云开户APP