瑞达期货：USDA报告利空出尽 豆类走势偏强

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三上涨，豆粕小幅上涨。 CBOT11月大豆期货上涨9.5美分，报每蒲式耳883美分。11月豆粕合约上涨0.30美元，报每短吨289.80美元;11月豆油合约上涨1.0美分，报每磅31.55美分。

盘面走势：①A2009收盘报4677，较上一交易日-0.32%，成交量132230手，持仓量75759手，-7421手；A9-1月价差+387；②B2010收盘报3336，较上一交易日2.90%，成交量34400手，持仓量24419手，-1125；③M2101收盘报2881，较上一交易日1.05%，成交量1195372手，持仓量1301134手， 江苏现货与M2009基差34，与M2101基差-11，M9-1月价差-45；④Y2101合约收盘报6418，较上一交易日4.39%，成交量913936手，持仓量555146手，56944手，Y9-1月价差18

消息：1、美国农业部（USDA）周一公布，民间出口商报告向未知目的地出口销售12万吨大豆，2020/21市场年度付运。美国大豆的市场年度始于9月1日。2、交易商预测美国农业部（USDA）周度出口销售报告将显示，截至8月6日当周，美国大豆出口净销售料介于120-235万吨，玉米出口净销售料介于40-140万吨；小麦出口净销售料介于25-80万吨。美国农业部将于北京时间周四20：30公布最新报告。3、美国农业部（USDA）周三公布的数据显示，巴西2020/21年度大豆出口预估上调至8400万吨，高于7月预估的8300万吨。尽管出口增加，但和上一年度的预估相比减少了950万吨。巴西是全球最大的大豆生产国兼出口国。

市场报价：国产大豆价格5200。江苏张家港地区油厂豆粕价格：2870，0。天津地区经销商报价，一级豆油6580。张家港经销商报价6670。广州贸易商报价6680。（单位：元/吨）

仓单库存：豆一仓单320手，+0手；豆二仓单500手， +0手。豆粕仓单17630手，0。豆油仓单17783， 0手。截至8月7日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存93.5万吨，较上周的86.02万吨增加7.48万吨，增幅在8.7%。截至8月7日当周，国内豆油商业库存总量124.28万吨，较上周的124.595万吨减少了0.315万吨，降幅在0.25%。

主力持仓：豆一2009合约前20名多头49582，-3666，空头，48265, -4344，净持仓，1317； 豆二2010合约前20名多头18987，1037，空头20490，-20，净持仓-1503。豆粕2101前20名多头741956，33263，空头1063583，18604，净持仓-321627。豆油2101合约前20名多头349185，41248，空头465647，35529，净持仓-116462。（单位：手）。

观点总结：豆一：东北及内蒙古地区塔豆装车报价多在2.50-2.60元/斤之间，大豆需求处于淡季，报价较为混乱。大豆拍卖频率继续加快，政策调控力度持续加大。上周共计进行四轮大豆拍卖，其中两轮进口大豆全部成交；两轮国产大豆分别为：中储粮油脂公司拍卖58112吨大豆全部流拍，黑龙江省储总计拍卖了16.56万吨，仅成交了3.80吨，成交率仅22.97%，国产大豆拍卖市场持续降温。多数贸易商前期拍下的高价大豆货源尚未全部出库，连续多次的拍卖增加市场供应，在需求不佳的背景下，东北市场贸易商出货意愿强烈，报价持续下跌。市场在承受东北大豆政策性投放量持续增加的压力的同时，也受到南方大豆库存低且因洪涝灾害造成的减产支撑。随着政策性大豆供应增加以及东北新豆上市周期缩短，市场多预期陈豆价格将以震荡回落的方式对接新豆上市，2009大豆期货合约多空交织，继续冲高难度增加。预计豆一2009期货合约维持震荡走势，可盘中顺势参与或维持观望。

豆二：美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2020年8月9日当周，美国大豆优良率为74%，市场预期为72%，之前一周为73%，去年同期为54%。当周，美国大豆开花率为92%，之前一周为85%，去年同期为79%，五年均值为89%。当周，美国大豆结荚率75%，上周为59%，去年同期为49%，五年均值为68%。美豆优良率好于预期，继续提振美豆丰产预期，对豆类形成压制。从进口船货来看，本周到港船货继续下降，对盘面形成一定的支撑。8月15日，中美将对中美贸易进行电话会议，关注事件对中美关系的影响。短期暂时观望，盘中顺势操作为主。

豆粕：USDA8月报告显示美豆产量以及库存均高于预期，但市场价格对利空消息已经有所体现，报告公布后，市场表现为利空兑现，豆粕价格大幅拉涨。受高开机率的影响，豆粕库存结束四周连降，出现回升，不过回升幅度不大。不少油厂8月的豆粕基本已经销售完毕，远月销售比例也较高，暂时没有较大的消化库存的压力。另外，猪料需求仍持续增长，相比杂粕，豆粕性价比优势明显，豆粕需求仍可期，对豆粕形成支撑。盘面上，豆粕2101低位反弹，短期下方空间可能较为有限，建议暂时观望为主。

豆油：USDA报告虽然表现偏空，不过豆油价格前期已经有所调整，反而随着报告的利空兑现，价格反向走高。另外，前期豆油涨幅相对于棕榈油和豆油涨幅较小，资金市影响较小，因此反应为本次的反弹力度在油脂中表现偏强。从库存方面来看，豆油累库相对有限，根据天下粮仓的数据，截至8月7日当周，国内豆油商业库存总量124.28万吨，较上周的124.595万吨减少了0.315万吨，降幅在0.25%。再加上棕榈油菜油的库存均不高，对油脂还是形成一定的支撑的。下游需求方面，下游物理库存偏低，随着时间的推移，开学季和双节的来临，季节性消费转好，下游追涨杀跌的惯性，交投买油抛粕的策略，利好盘面。盘面上来看，豆油走势较强，短期可能调整到位，多单可以考虑在6350附近逢低入场，止损6300。

瑞达期货：农产品组王翠冰

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