瑞达期货：美豆种植丰产预期 豆类走势偏弱

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二上涨，豆粕小幅上涨。 CBOT11月大豆期货上涨0.3美分，报每蒲式耳873.50美分。11月豆粕合约下降-0.1美元，报每短吨289.50美元;11月豆油合约下降-0.2美分，报每磅30.51美分。

盘面走势：①A2009收盘报4664，较上一交易日-1.52%，成交量157109手，持仓量83180手，-18320手；A9-1月价差+376；②B2010收盘报3236，较上一交易日-0.68%，成交量34400手，持仓量25544手，2405；③M2101收盘报2853，较上一交易日-0.28%，成交量481922手，持仓量1279785手， 江苏现货与M2009基差25，与M2101基差-17，M9-1月价差-42；④Y2101合约收盘报6130，较上一交易日-1.45%，成交量501064手，持仓量498202手，-2862手，Y9-1月价差20

消息：1、巴西国家商品供应公司Conab周二预估，巴西2019/2020年度谷物总产量为2.53677亿吨，此前预估为2.51425亿吨，高于2018/2019年度的2.42095亿吨。巴西2019/2020年度大豆产量预期为1.20936亿吨，此前预估为1.20883亿吨，高于2018/2019年度的1.15030亿吨。

2、美国农业部（USDA）周二公布，民间出口商报告向中国出口销售13.2万吨大豆，2020/21市场年度付运。美国大豆的市场年度始于9月1日。

市场报价：国产大豆价格5200。江苏张家港地区油厂豆粕价格：2836，-11。天津地区经销商报价，一级豆油6320。张家港经销商报价6420。广州贸易商报价6400。（单位：元/吨）

仓单库存：豆一仓单320手，+0手；豆二仓单500手， +0手。豆粕仓单17630手，0。豆油仓单17783， 0手。截至8月7日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存93.5万吨，较上周的86.02万吨增加7.48万吨，增幅在8.7%。截至8月7日当周，国内豆油商业库存总量124.28万吨，较上周的124.595万吨减少了0.315万吨，降幅在0.25%。

主力持仓：豆一2009合约前20名多头53248，-9938，空头，53190, -3971，净持仓，58； 豆二2010合约前20名多头19383，1231，空头20571，1680，净持仓-1188。豆粕2101前20名多头712935，6281，空头1048932，11706，净持仓-335997。豆油2101合约前20名多头315643，1224，空头430118，2958，净持仓-114475。（单位：手）。

观点总结：豆一：东北及内蒙古地区塔豆装车报价多在2.50-2.60元/斤之间，大豆需求处于淡季，报价较为混乱。大豆拍卖频率继续加快，政策调控力度持续加大。上周共计进行四轮大豆拍卖，其中两轮进口大豆全部成交；两轮国产大豆分别为：中储粮油脂公司拍卖58112吨大豆全部流拍，黑龙江省储总计拍卖了16.56万吨，仅成交了3.80吨，成交率仅22.97%，国产大豆拍卖市场持续降温。多数贸易商前期拍下的高价大豆货源尚未全部出库，连续多次的拍卖增加市场供应，在需求不佳的背景下，东北市场贸易商出货意愿强烈，报价持续下跌。市场在承受东北大豆政策性投放量持续增加的压力的同时，也受到南方大豆库存低且因洪涝灾害造成的减产支撑。随着政策性大豆供应增加以及东北新豆上市周期缩短，市场多预期陈豆价格将以震荡回落的方式对接新豆上市，2009大豆期货合约多空交织，继续冲高难度增加。预计豆一2009期货合约维持震荡走势，可盘中顺势参与或维持观望。

豆二：美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2020年8月9日当周，美国大豆优良率为74%，市场预期为72%，之前一周为73%，去年同期为54%。当周，美国大豆开花率为92%，之前一周为85%，去年同期为79%，五年均值为89%。当周，美国大豆结荚率75%，上周为59%，去年同期为49%，五年均值为68%。美豆优良率好于预期，继续提振美豆丰产预期，对豆类形成压制。从进口船货来看，本周到港船货继续下降，对盘面形成一定的支撑。8月15日，中美将对中美贸易进行电话会议，关注事件对中美关系的影响。短期豆二受利空因素影响，走势偏弱，可盘中顺势操作为主。

豆粕：受高开机率的影响，豆粕库存结束四周连降，出现回升，不过回升幅度不大。不少油厂8月的豆粕基本已经销售完毕，远月销售比例也较高，暂时没有较大的消化库存的压力。不过美豆天气良好，丰产预期压力下，对豆粕价格形成压力，另外，人民币升值降低进口成本，成本支撑减弱，也对豆价形成利空影响。不过猪料需求仍持续增长，相比杂粕，豆粕性价比优势明显，豆粕需求仍可期，限制豆粕下跌速度。盘面上，近期豆粕走势偏弱，下破2900支撑后，目前挑战2850支撑力度。前期2900附近的多单暂时离场。

豆油：近期油脂均有所调整，在菜油领跌的背景下，豆油棕榈油也有所回落。不过相比于菜油，豆油以及棕榈油回落幅度有限。从库存方面来看，豆油累库相对邮箱，根据天下粮仓的数据，截至8月7日当周，国内豆油商业库存总量124.28万吨，较上周的124.595万吨减少了0.315万吨，降幅在0.25%。再加上棕榈油菜油的库存均不高，对油脂还是形成一定的支撑的。下游需求方面，下游物理库存偏低，随着时间的推移，开学季和双节的来临，季节性消费转好，下游追涨杀跌的惯性，交投买油抛粕的策略，利好盘面。综合来看，短期豆油受美豆回落以及菜油回撤的影响，走势偏弱，预计震荡回调的走势依然会延续一段时间，暂时观望为主。

瑞达期货：农产品组王翠冰

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