瑞达期货：菜油期跌现涨，菜粕期现双跌

盘面情况：菜籽合约交易冷清，不宜操作。菜粕2009合约收跌-1.38%，期价最高报2391元/吨，最低报2345元/吨，收盘价报2349元/吨；成交量369619手，持仓量184310手，-6151手；RM9-1月价差+51元/吨，-49元/吨。菜油2009合约收跌-0.29%，期价最高报9090元/吨，最低价8950元/吨，收盘报9012元/吨；成交量677728手，持仓量123086手，-5734手；OI9-1合约价差+501元/吨,+36元/吨。

市场报价：根据天下粮仓数据，进口菜油（含进口菜籽压榨）现货报9223元/吨，+20元/吨，菜粕现货报2311元/吨，-19元/吨。

仓单日报：菜油仓单报748张，当日+0张，有效预报+0张；菜粕仓单报2083张，当日+0张。

持仓变动：菜油主流资金前二十名多头持仓报149532手，+2618手，前二十名空头持仓报176292手，+2077手，多空均有增仓，显示市场看跌情绪一般；菜粕主流资金前二十名多头持仓报249400手，+12150手，前二十名空头持仓报303908手，+13133手，多空均增仓，空头增仓多，显示市场看跌情绪为主。

消息面：1.  温尼伯8月4日消息：周二，洲际交易所（ICE）旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘互有涨跌。截至收盘，11月期约收低0.70加元，报收490.80加元/吨；1月期约收高0.20加元，报收497.30加元/吨；3月期约收高0.50加元，报收500.50加元/吨。

库存：根据天下粮仓数据显示：截止7月24日当周，国内沿海进口菜籽总库存增加至27.6万吨，较上周的24.4万吨增加3.2万吨，增幅13.1%,但较去年同期的39.8万吨，降幅30.65%。中加关系紧张导致菜籽进口不畅，7月份有19万吨加籽和3万吨澳籽到，8月有30万吨加籽到，预计需要中加关系缓解后，国内企业才会大量买入。

根据天下粮仓数据显示：截止7月24日当周，两广及福建地区菜油库存增加至3.1万吨，较上周2.92万吨增加，增幅6.16%，但较去年同期9.52万吨，降幅67.4%，华东库存在19.15万吨，较上周18.55万吨增加0.6万吨，增幅3.23%，未执行合同5.34万吨，较于上周5.04万吨减少0.3万吨，减幅5.6%，菜油厂开机稳定，且菜油库存上涨，显示菜油提货量不及新增产量，未执行合同连续下降，说明需求稳中偏弱。

根据天下粮仓显示：截止7月24日当周，两广及福建地区菜粕库存报2.20万吨，较上周2.39万吨减少0.19万吨，降幅7.95%，较去年同期各油厂的菜粕库存2.9万吨降幅24.14%，未执行合同8.8万吨，较于上周9.3万吨减少0.5万吨，减幅5.3%，开机率下降稳定，但由于菜粕价格上涨，菜粕提货速度加快，导致菜粕库存下降，未执行合同下降，说明需求稳中偏弱。

总结：近期沿海地区油菜籽库存持续走低，而进口船报数据显示二季度进口量同比去年明显好转；加拿大宣布：孟晚舟可以引渡到美国了，并且要求已经满足，中加关系进一步恶化。

操作建议：技术上，菜籽合约交投清淡，不建议交易；菜粕根据豆粕走势联动，南方连续暴雨，对水产养殖进行打压，水产养殖旺季提振不及往年难以支撑菜粕需求走强，菜籽进口量仍维持低位以及压榨量处于较低水平，且菜粕库存持续下跌，提供一定支撑；中国7月进口大豆集中到港，8-9 月到港预期或上调，现货供应充足。豆菜粕价差继续走扩，预计豆粕对菜粕的替代性走差，菜粕主要受到低油菜籽进口量与低消费量影响。操作上菜粕09合约2388元/吨为短期压力位。受资金面提振，在菜籽油上涨带动下油脂呈偏强格局，22日交易所对菜油期货发出风险提示涵，且获利盘结算，炒作降温令菜油下跌，在经过下跌调整之后，菜油重回上涨趋势。供应端：菜油库存处于历史最低位，且因孟晚舟事情，使其中加关系进一步紧张，显示短期内菜油库存难以上升，对菜油上涨情绪起到一定支撑。需求端：5月份来，中国已从疫情中慢慢恢复回来，餐饮业稳中回升，食物油需求上涨。此外，国际原油持续回升利多具有生物柴油概念的菜油。菜油价格快速上涨，使得与豆棕价差进一步扩大，不利于菜油消费。操作上，菜油09合约8950元/吨为支撑位。

瑞达期货：农产品组

王翠冰

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