瑞达期货：郑棉期价冲高回落，成交量减少

国内盘面：郑棉主力2009合约减仓减量，期价呈冲高回落态势，收盘11965，较上一交易日+0.21%；最高报12055，最低报11930；成交量237865，持仓291427，-3533；CF9-1月价差585，+10。CY2009收盘18990，较上一交易日+0.34%；最高报19080，最低报18960；成交量4506，持仓7964，-67。

外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周一止跌企稳，因美国最大的棉花种植洲因飓风带来过量的降雨，引发对棉花收成受损的担忧，而美元走软提高进一步的支撑。ICE 12月棉花期货上涨1.16美分或1.93%，结算价报每磅61.16美分。

消息方面：1、7月27日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉8515.93吨，实际成交8515.93吨，成交率100%；成交均价11612元/吨。2、美国棉花生产报告显示，截至2020年7月26日，美国棉花现蕾率为84%，与去年同期和过去五年平均值均持平。美国棉花结铃进度为42%，与去年同期持平，比过去五年平均值减少2个百分点。

现货方面：棉花价格指数3128B为12239，与前一日现货价格下跌19；棉纱价格指数C32S为18570，与前一日现货价格下跌10。（单位：元/吨）

仓单库存：郑棉仓单18463张，-182，有效预报1596张。

持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓269270手，+966；空头持仓为354740手，+3954，净空头持仓为85470，较前一交易日+2449手。当日棉纱合约前20名多头持仓7148手，较前一交易日+36手；空头持仓为7419手，较前一交易日-21手；净空头持仓为271手。

观点总结：洲际交易所(ICE)棉花期货周一止跌企稳，因美国最大的棉花种植洲因飓风带来过量的降雨，引发对棉花收成受损的担忧，而美元走软提高进一步的支撑。国内纺织企业开机负荷仍处于偏低水平，且产成品库存去库仍不佳，因近期棉花订单增量不多，且价格维持偏弱运行，市场对棉花采购仍显谨慎。与此同时，国储棉继续轮出，且竞拍仍维持火热状态中，轮出补给市场部分需求，现货市场压力加大。截止目前棉花商业库存在320万吨附近，仍处于去库状态，且低于去年同期水平，但是目前下游需求仍处于传统消费淡季，棉花刚性需求有限，市场缺乏实质性利好支撑。当下新棉生长相对良好，北疆棉农二次补贴到账，给予植棉一定的信心，未来一周产区天气利于棉花生长。操作上，建议郑棉主力2009合约短期在11800-12500元/吨区间高抛低吸。棉纱期货2009合约短期顺势交易。

瑞达期货：农产品组王翠冰

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