瑞达期货：油脂边际递减效应下 棕榈油出现调整

外盘走势：周一，马盘下跌，下跌106马币或3.82%，报2671马币/吨。

盘面走势：P2009收盘报5588，较上一交易日-2.82%；成交量1578753手；持仓量296467手，-28810手；P9-1月价差266。

市场动态：1 印尼贸易部周一公布的一份文件显示，印尼将8月毛棕榈油出口关税连续第五个月维持在零不变。2、ITS数据显示，马来西亚7月1-25日较6月环比增加4.6%

市场报价：天津贸易商报价，24度棕榈油5820吨，-100元/吨；张家港地区贸易商报价，24度棕榈油5840元/吨，-80元/吨；广东东莞地区贸易商报价，24度棕榈油5890元/吨，-110元/吨。

仓单库存：棕榈油仓单：仓单500手，0手。

主力持仓：棕榈油2009合约前20名多头160915，-20478，空头200523，-13627。（单位：手）

总结：主产地马来西亚以及印尼大雨引发洪涝，对棕榈油的产量有所影响，根据MPOA数据显示，马来西亚7月1-20日毛棕榈油产量环比下降8.8%，西马南方棕榈油协会SPPOMA数据显示 7月1-20日，马来西亚棕榈油产量环比下降17.8%。从出口方面来看，出口降幅持续缩窄，根据ITS数据显示，马来西亚7月1-25日较6月环比增加4.6%，作为对比1-20日环比下降4.6%，1-15日环比下降9.1%，1-10日环比下降17.8%。而从国内棕榈油库存来看，根据天下粮仓数据，截至7月24日，全国港口食用棕榈油总库存34.03万吨，创下今年以来的新低，主要原因在于进口船货较少而成交量较高。不过随着进口利润的好转，棕榈油未来进口船货有望增加，对棕榈油价格有所压制。另外，前期领涨的菜油出现调整，在政策可能会对菜油有所调整的背景下，短期棕榈油向上空间较为有限。剩余多单全部离场，暂时观望为主。

瑞达期货农产品小组王翠冰

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