瑞达期货：需求正处淡季，郑棉期价减仓下跌

国内盘面：郑棉主力2009合约减仓增量，期价小幅下跌，收盘11950，较上一交易日-0.83%；最高报12120，最低报11915；成交量277984，持仓309315，-5052；CF9-1月价差595，+5。CY2009收盘19325，较上一交易日-0.44%；最高报19460，最低报19260；成交量8993，持仓7667，-163。

外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货合约周三跌至两周低点，ICE 12月期棉合约收跌0.43美分或0.65%，结算价报每磅62.13美分。

消息方面：1、2020年6月中国棉花协会棉农分会对内地12个省市和新疆自治区2451个定点农户进行了植棉情况调查。调查结果显示：全国植棉面积为4615.63万亩，同比减少4.15%，预计单产同比略增，总产量约为576.5万吨，同比减少2.4%。2、7月15日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉8007.90吨，实际成交8007.90吨，成交率100%；成交均价11576元/吨。

现货方面：棉花价格指数3128B为12163，与前一日现货价格上涨13；棉纱价格指数C32S为18600，与前一日现货价格保持不变。（单位：元/吨）

仓单库存：郑棉仓单19982张，-195，有效预报1660张。

持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓257338手，+1757；空头持仓为339728手，-4173，净空头持仓为82390手，较前一交易日-5930手。当日棉纱合约前20名多头持仓6869手，较前一交易日-61手；空头持仓为7357手，较前一交易日-143；净空头持仓为488手。

观点总结：洲际交易所(ICE)棉花期货合约周三跌至两周低点，此前USDA周度作物生长报告显示棉花生长处于正轨，且有天气预报显示，美国棉花主产区将迎来对作物有利的降水过程，尽管中美紧张局势忧虑给价格带来压力。目前全球疫情持续发展，特别是美国、巴西，整体环境仍较恶劣，其经济重启一再遇阻推迟，间接影响到我国纺织品服装的需求传导，2020年6月，我国纺织品服装出口额为290.32亿美元，环比下降1.77%，同比增加17.79%。此外，7、8月份，是纺织行业的传统消费淡季，拖累整个棉花市场。国储棉继续轮出，成交率仍维持百分百，短期市场供应增加；基本面仍显偏空的局势下，棉花难有实质性突破走势。操作上，建议郑棉主力2009合约短期在11800-12300元/吨区间高抛低吸。棉纱期货2009合约顺势交易为主。

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