瑞达期货：菜油高位日内震荡，菜粕仓单小幅减仓

盘面情况：菜籽合约交易冷清，不宜操作。菜粕2009合约收涨0.21%，期价最高报2340元/吨，最低报2323元/吨，收盘价报2333元/吨；成交量402137手，持仓量272180手，+1435手；RM9-1月价差+57元/吨，+53元/吨。菜油2009合约收涨0.9%，期价最高报8072元/吨，最低价7997元/吨，收盘报8046元/吨；成交量350547手，持仓量165438手，-3623手；OI9-1合约价差+403元/吨,+13元/吨。

市场报价：根据天下粮仓数据，进口菜油（含进口菜籽压榨）现货报8388元/吨，+30元/吨，菜粕现货报2296元/吨，-1元/吨。

仓单日报：菜油仓单报983张，当日+0张，有效预报+0张；菜粕仓单报563张，当日-13张。

持仓变动：菜油主流资金前二十名多头持仓报156397手，-662手，前二十名空头持仓报175411手，+808手，多头减仓，空头增仓，显示市场看涨情绪为主；菜粕主流资金前二十名多头持仓报212354手，+3078手，前二十名空头持仓报294904手，+3458手，多空均有增仓，显示市场看跌情绪一般。

消息面：1.温尼伯7月14日消息：周二，洲际交易所（ICE）旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘上涨，收复周一的几乎全部失地。截至收盘，11月期约收高1.80加元，报收479.20加元/吨；1月期约收高1.90加元，报收486.70加元/吨；3月期约收高1.80加元，报收492加元/吨。

库存：根据天下粮仓显示：截止7月3日当周，国内沿海进口菜籽总库存下降至28.4万吨，较上周的32.3万吨减少3.9万吨，降幅12.07%，较去年同期的47.4万吨，降幅40.08%。其中两广及福建地区菜籽库存下降至28.4万吨，较上周32,3万吨降幅12.07%，较去年同期28.9万吨降幅1.73%。中加关系紧张局面未缓和，及中澳关系也不乐观，后续菜籽进口量或继续受影响。

根据天下粮仓：截止7月3日当周，两广及福建地区菜油库存报21000吨，较上周降幅10.64%，较去年同期9.93万吨，降幅78.86%。华东总库存在16.81万吨，较上周增幅4.35%，较2019年43.28万吨减少26.46万吨，降幅61.16%。未执行合同5.7万吨，较于上周减幅8.06%，菜油库存下降，近期菜油期价持续上涨，显示部分贸易商逢低购买提高意愿加强，本周菜籽油厂开机率和未执行合同继续回落，预计后市需求环比稳中偏弱。

根据天下粮仓：截止7月3日当周，两广及福建地区菜粕库存报27000吨，较上周2.8吨降幅3.57%，较去年同期菜粕库存23000吨增幅17.4%，未执行合同11万吨，较于上周11.1万吨减幅0.9%，水产品价格上涨，养殖户积极性提高，菜粕库存下降，显示提货意愿增强，但开机率和未执行合同下降，预计后市需求稳中偏弱。

总结：近期沿海地区油菜籽库存持续走低，而进口船报数据显示二季度进口量同比去年明显好转；加拿大对孟晚舟引渡案的全部日程进行确认，同意于8月17日恢复引渡听证会，预计短期大量进口油菜籽可能性有所缓解。 

操作建议：技术上，菜籽合约交投清淡，不建议交易；近期南方新一轮降雨，对水产养殖需求进行打压，难以支撑菜粕需求走强，北京新冠疫情二次爆发，且批发市场水产品检测阳性率高，影响水产品的需求，抑制粕价上涨。菜籽压榨量处于较低水平，提供一定支撑；需求端：下游水产养殖利润近期出现小幅上涨，鱼类价格有所回升，对饲料菜粕价格形成一定利好，豆菜粕价差继续走扩，预计豆粕对菜粕的替代性走差，仓单大幅减少，显示贸易商提货意愿加强，预计菜粕09合约2300元/吨为短期支撑位。菜油期价创今年反弹以来最高价，近期持续上涨，此前加拿大法院公布第一个判决，孟晚舟未能获释，将留在加拿大参加后期的相关听证，中加关系再次紧张，令市场担忧后续加拿大菜籽进口受影响，加拿大对孟晚舟引渡案的全部日程进行确认，同意于8月17日恢复引渡听证会，预计短期大量进口油菜籽可能性有所增加。菜油沿海及华东库存处于低位，预计随着后期提货量增加，库存延续下降趋势，进口菜籽压榨利润高，油厂维持高开工率，需求端：近期受到国际原油持续回升利多具有生物柴油概念的菜油期现价格；棕榈油领涨油脂版块，豆菜棕油主力合约价差继续走扩价差创5年新高，利好于替代性消费。技术上，菜油09合约7950元/吨转为短期支撑位。

瑞达期货农产品小组

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