瑞达期货：郑棉增仓缩量，期价震荡收涨

国内盘面：郑棉主力2009合约增仓缩量，期价小幅上涨，收盘12130，较上一交易日+0.17%；最高报12200，最低报12030；成交量320738，持仓329709，+1324；CF9-1月价差595，+0。CY2009收盘19550，较上一交易日+0.21%；最高报19570，最低报19420；成交量10161，持仓8110，+233。

外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货合约周五上涨，ICE 12月期棉合约上涨0.43美分或0.67%，结算价报每磅64.31美分。

消息方面：1、美国农业部公布的7月全球棉花供需报告中：2020/21年度全球棉花总产预期较上月调调减54.2万吨至2531万吨，消费量预期调减2.5万吨至2488.5万吨，进出口贸易量调减至910万吨，全球期末库存量调减41.3万吨至2237.6万吨。2、根据国家粮食和物资储备局中华人民共和国财政部公告(2020年第1号)对中央储备棉轮出销售底价计算公式，第三周(7月13日-17日)储备棉轮出销售底价为12029元/吨(折标准级3128B)，较前一周上涨134元/吨。

现货方面：棉花价格指数3128B为12173，与前一日现货价格上涨42；棉纱价格指数C32S为18600，与前一日现货价格保持不变。（单位：元/吨）

仓单库存：郑棉仓单20290张，+15，有效预报1782张。

持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓271787手，+4027；空头持仓为357400手，+4664，净空头持仓为85613手，较前一交易日+1240手。当日棉纱合约前20名多头持仓7146手，较前一交易日+80手；空头持仓为7777手，较前一交易日+256；净空头持仓为631手。

观点总结：洲际交易所(ICE)棉花期货周五上涨，此前美国农业部(USDA)下调2020/21年度全球产量预估，并调降美国出口和年末库存预估。基于7月USDA棉花供需报告利好，加之美国得州干旱延续等多重利好支撑国际棉价。国家棉花市场监测系统抽样调查显示，截至7月初，被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为32.8天（含到港进口棉数量），推算全国棉花工业库存约63万吨，环比减少12.6%，同比减少8.6%。工业库存继续下滑，支撑棉价。不过当下棉纺织需求处于淡季，纱企开机均同步下降，且产成品库存均保持在30天以上，下游终端需求订单严重缺乏，库存持续累库。此外，外围疫情持续蔓延，经济复苏进程相对缓慢，或抑制郑棉期价持续性上涨。操作上，建议郑棉主力2009合约短期在11800-12300元/吨区间高抛低吸。棉纱期货2009合约顺势交易为主。

瑞达期货研究院：农产品小组

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