瑞达期货：需求继续走弱，郑棉期价小幅回调

国内盘面：郑棉主力2009合约增仓减量，期价小幅下跌，收盘11925，较上一交易日-0.42%；最高报12005，最低报11880；成交量257530，持仓341565，+4663；CF9-1月价差585，+160。CY2009收盘19320，较上一交易日-0.13%；最高报19380，最低报19255；成交量5772，持仓8292，-240。

外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周二上涨，ICE 12月期棉合约上涨0.11美分，或0.17%，结算价报每磅63.27美分。

消息方面：1、7月7日储备棉轮出销售资源8041.9553吨，实际成交8041.9553吨，成交率100%。。2、得州西部天气干热，干旱继续影响新棉生长，前期有降雨的棉田生长正常，而遭遇大风冰雹的棉田生长有些困难。

现货方面：棉花价格指数3128B为12073，与前一日现货价格保持不变；棉纱价格指数C32S为18600，与前一日现货价格保持不变。（单位：元/吨）

仓单库存：郑棉仓单20418张，-39，有效预报1964张。

持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓277588手，-1761；空头持仓为366179手，+5355，净空头持仓为88591手，较前一交易日+9636手。当日棉纱合约前20名多头持仓7504手，较前一交易日-208手；空头持仓为7915手，较前一交易日-165；净空头持仓为411手。

观点总结：洲际交易所(ICE)棉花期货周二上涨，因美国最大的棉花种植州德克萨斯州天气干燥，为棉花市场提供支撑，新冠疫情导致需求下降冲击棉花市场。国储棉轮出总量50万吨，将增加国内供应，且轮出棉多为2012/13年度陈旧资源，对中低端市场冲击较大，供应端更显宽松，尤其是下游纺织受疫情影响，部分企业降低棉纱品质，转向生产低支纱，导致国储棉受青睐。当下棉纺织需求处于淡季，纱企开机均同步下降，且产成品库存均保持在30天以上，下游终端需求订单严重缺乏，库存持续累库。此外，外围疫情持续蔓延，经济复苏进程相对缓慢，预计当前郑棉期价再次进入整理阶段。操作上，建议郑棉主力2009合约短期在11600-12200元/吨区间高抛低吸。棉纱期货2009合约顺势交易为主。

瑞达期货研究院：农产品小组

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