瑞达期货：美豆种植进度良好 豆类小幅回落

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一上涨，豆粕跟随上涨。 CBOT 7月大豆期货上涨9.5美分，报每蒲式耳906.25美分。7月豆粕合约上涨1.8美元，报每短吨306美元;7月豆油合约上涨0.5美分，报每磅29.23美分。

盘面走势：①A2009收盘报4719，较上一交易日-1.42%，成交量331437手，持仓量168324手，-390手；A9-1月价差+453；②B2008收盘报3157，较上一交易日-0.41%，成交量22505手，持仓量12529手，-2182；③M2009收盘报2910，较上一交易日-0.27%，成交量937045手，持仓量1251123手，-25420手，江苏现货与M2009基差-22，与M2101基差-65，M9-1月价差-43；④Y2009合约收盘报5746，较上一交易日-1.24%，成交量337070手，持仓量323496手，-3491手，Y9-1月价差-66。

消息：1美国农业部（USDA）驻北京的专员周一在一份报告中表示，中国养猪业的复苏和家禽产量的增长预计将在未来一个市场年度中推高豆粕使用量。报告显示，中国2020/21市场年度大豆进口量预估为9，100万吨。2、据道琼斯7月6日消息，美国农业部（USDA）在每周作物生长报告中公布称，截至2020年7月5日当周，美国大豆优良率为71%，略高于市场预期的70%，之前一周为71%，去年同期为53%；美国大豆开花率为31%，之前一周为14%，去年同期为8%，五年均值为24%；美国大豆结荚率为2%，去年同期为1%，五年均值为 4%。美豆优良率高于市场预期，开花率，结荚率高于去年同期水平，丰产预期强烈。

市场报价：国产大豆价格5600。江苏张家港地区油厂豆粕价格：43%蛋白2888，+6。天津地区经销商报价，一级豆油5880。泰州经销商报价6050。广州贸易商报价5970。（单位：元/吨）

仓单库存：豆一仓单8手，0手；豆二仓单1100手，0手。豆粕仓单22596手，120。豆油仓单15655，0手。截至7月3日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存99.8万吨，较上周的96.47万吨增加3.33万吨，增幅在3.45%。截至7月3日当周，国内豆油商业库存总量118.228万吨，较上周的112.248万吨增加5.98万吨，增幅在5.33%。

主力持仓：豆一2009合约前20名多头96,630，10,342，空头98,117，7,463，净持仓-1487。豆二2008合约前20名多头8,976，-1,189，空头9,997，-1,067，净持仓-1021。豆粕2009前20名多头96,630，10,342，空头98,117，7,463，净持仓-1487。豆油2009合约前20名多头193,459，89，空头252,106，-2,395，净持仓-58647。（单位：手）。

观点总结：豆一：东北及内蒙古地区塔豆装车报价升至2.78-2.90元/斤之间，保持高位运行，优质大豆量少价格更为坚挺，基层余粮供应严重不足导致多地有价无市，看涨情绪依然较高。销区大豆市场持稳，东北产区大豆货源严重不足强化市场看涨心理，但需求因高价受到一定抑制。而且有消息称黑龙江省储将有10万吨大豆轮出，政策调控信号进一步趋强。当前大豆现货强势运行，政策性调控成交火爆，大豆市场期现价差巨大，在供应得不到有效满足的情况下，期货价格继续向现货靠拢的概率依然较大。预计豆一2009期货合约延续高位震荡行情，关注大豆拍卖情况，可适量持有大豆期货多单，未有持仓者可择机逢低买入。

豆二：USDA种植面积报告显示，6月种植面积大豆为8382.5万英亩（预期8476.4万英亩，3月意向8351万英亩，去年最终只7610万英亩），季度库存报告显示，截至6月1日，库存大豆13.86亿蒲，此前市场预期13.92亿蒲，去年同期17.83亿蒲。大豆种植面积以及库存均低于此前预期，报告利多。利好美豆走势。从国际大豆到港情况来看，国内港口进口大豆量较上周有所扩大，整体处在偏高位置，为国内大豆供应形成一定的压力。另外，受巴西阿根廷产量枯竭的影响，巴西阿根廷价格升贴水走高，提振进口成本，对盘面形成一定支撑。总体来看，短期豆二受进口成本支撑以及USDA报告利多的影响，走势偏强，日内顺势操作为主。

豆粕：美国农业部最新的大豆种植面积报告低于市场预期引发美豆强势上涨，8月大豆合约创下自2019年9月中旬以来最大单周涨幅，市场强势特征十分明显。随着7、8月美豆生长关键期的到来，任何对大豆产量造成损失的不利天气都可能引发一波炒作，美豆有望迎来季节性易涨难跌运行节奏。与此同时也应注意到，美豆面积虽不及预期，但仍较去年同期大幅增加，美豆优良率维持在70%以上的高水平，目前的美豆产区并未出现明显的天气威胁，尚不能得出美豆减产的结论。另外，美豆大幅反弹将导致进口成本提升，高价对需求的抑制效应也将陆续体现。巴西大豆出口节奏大幅提前，可能影响该国四季度对国际市场的大豆供应能力。另外，随着美豆大涨，中下游出现集中备货，豆粕需求回升明显，油厂提价意愿增强，但鉴于高开机率，豆粕库存逐渐增加，豆粕市场波动将较为频繁，后期关注中美关系，及美豆天气情况。操作上，偏多思路对待。

豆油：巴西大豆供应紧张，导致大豆升贴水报价坚挺，提升大豆进口成本，截至6月末，巴西大豆7-12月盘面压榨毛利在148-203元/吨，若扣除150-180的管理费用，进口巴西大豆的盘面压榨利润仍处在盈亏平衡线上。近期美豆产区高温干旱，市场对天气市较为敏感，提振豆类走势，另外豆油收储题材炒作不断，继续给豆油市场带来利好支撑。近期豆油还是偏强势走势，日内顺势操作为主。

瑞达期货研究院：农产品小组

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