瑞达期货：下游订单不足，郑棉期价窄幅收跌

国内盘面：郑棉主力2009合约减仓增量，期价处于11700附近徘徊，收盘11675，较上一交易日-0.04%；最高报11755，最低报11655；成交量234299，持仓379093，-5127；CF9-1月价差565，+15。CY2009收盘19010，较上一交易日-0.29%；最高报19150，最低报18995；成交量5819，持仓8434，+339。

外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周一收涨，ICE 12月期棉合约上涨0.20美分或0.34%，结算价报每磅59.63美分。

消息方面：1、美国农业部发布的美国棉花生产报告显示，截至2020年6月28日，美国棉花现蕾率为35%，与去年同期持平，比过去五年平均值减少1个百分点。美国棉花生长状况达到良好以上的占41%，较前周增加1个百分点，较去年同期减少11个百分点。2、澳大利亚农业资源经济局在其6月份的报告中称，由于灌溉用水供应不足，预计2019-20年度棉绒产量将下降72%，至13.4万吨。报告称，棉花种植面积估计减少了83%，降至6万公顷，为1978-79年以来的最低水平。

现货方面：棉花价格指数3128B为11866，与前一日现货价格上涨3；棉纱价格指数C32S为18650，与前一日现货价格保持不变。（单位：元/吨）

仓单库存：郑棉仓单21069张，-176，有效预报2238张。

持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓285926手，-1857；空头持仓为374982手，-3556，净空头持仓为89056手，较前一交易日+295手。当日棉纱合约前20名多头持仓7653手，较前一交易日+279手；空头持仓为8021手，较前一交易日+416；净空头持仓为368手。

观点总结：洲际交易所(ICE)棉花期货周一收涨，美国新冠病例激增加深需求疑虑，此外投资者关注周二将发布的美国农业部(USDA)种植面积报告。虽然美国主棉区干旱天气持续及美棉出口向好等利好释放，但是全球疫情蔓延再起，美国部分地区延迟经济重启进程，市场人士对经济复苏忧虑有增无减，对棉价再度构成较强利空影响。国内棉市：当下国内纺织行业处于传统淡季，纺企业开机负荷处于偏低水平，且产成品继续累库，下游订单仍不足，纺织厂家多数处于限产状态；目前抛储消息传闻不断，关注政策面消息。操作上，建议郑棉主力2009合约短期仍在11500-11900元/吨区间高抛低吸。建议CY2009合约短期偏空思路对待。

瑞达期货研究院：农产品小组

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