瑞达期货：郑棉期价冲高回落，短期或偏弱为主

国内盘面：郑棉主力2009合约减仓增量，期价冲高回落，收盘11665，较上一交易日-0.04%；最高报11755，最低报11600；成交量222237，持仓384281，-2342；CF9-1月价差550，-5。CY2009收盘19045，较上一交易日-0.16%；最高报19130，最低报18930；成交量3398，持仓8095，-125。

外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周五下跌，因对新冠肺炎疫情第二轮爆发的担忧打压市场人气，给棉花需求前景笼罩上一层阴霾。 ICE 12月期棉合约下跌0.27美分或0.45%，结算价报每磅59.50美分。

消息方面：1、据海关统计，截止2020年5月，我国棉花进口量大致为7万吨，环比减少42%，较去年同期减少61.0%；2020年1-5月我国累计进口棉花80万吨，同比减少22%。2、据美国商品期货交易委员会数据显示，截至2020年6月23日，美棉期货非商业多头头寸为47302手，较上一周增加100手，空头头寸为32609手，较前一周减少1180手，净多持仓为14693手，较上周增加1280手。

现货方面：棉花价格指数3128B为11863，与前一日现货价格保持不变；棉纱价格指数C32S为18650，与前一日现货价格保持不变。（单位：元/吨）

仓单库存：郑棉仓单21245张，-209，有效预报2312张。

持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓289891手，+1002；空头持仓为388652手，-1419，净空头持仓为88761手，较前一交易日-2905手。当日棉纱合约前20名多头持仓7396手，空头持仓为7626手，净空头持仓为230手。

观点总结：虽然美国主棉区干旱天气持续及美棉出口向好等利好释放，但是全球疫情蔓延再起，美国部分地区延迟经济重启进程，市场人士对经济复苏忧虑有增无减，对棉价再度构成较强利空影响。国内棉市：当下国内纺织行业处于传统淡季，纺企业开机负荷处于偏低水平，且产成品继续累库，下游订单支撑减弱，节后纺织厂家多数处于限产状态；预计郑棉期价仍有下调可能。操作上，建议郑棉主力2009合约短期仍在11500-11800元/吨区间高抛低吸。建议CY2009合约短期偏空思路对待。

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