瑞达期货：机构拍卖豆油储备 豆油高位调整

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一下跌，豆粕小幅下跌。 CBOT 7月大豆期货下跌0.3美分，报每蒲式耳876.25美分。7月豆粕合约下跌0.5美元，报每短吨286.5美元;7月豆油合约下跌0.2美分，报每磅28.38美分。

盘面走势：①A2009收盘报4729，较上一交易日-1.42%，成交量271506手，持仓量154477手，-3437手；A9-1月价差+368；②B2008收盘报3060，较上一交易日-0.75%，成交量27583手，持仓量23553手，-1276；③M2009收盘报2810，较上一交易日-0.64%，成交量1542177手，持仓量1276198手，-24077手，江苏现货与M2009基差-144，与M2101基差-205，M9-1月价差-61；④Y2009合约收盘报5754，较上一交易日0.59%，成交量303534手，持仓量359900手，-18929手，Y9-1月价差-58。

消息：1周一公布的官方数据显示，6月前三周（14个工作日），巴西大豆出口量达到937万吨，已经超过2019年6月（19个工作日）的单月出口总量850万吨。2. SEA主席阿图尔·查图维迪(AtulChaturvedi)在一份声明中表示加工集团曾寻求将豆油和向日葵油的进口关税从35%提高到45%，棕榈油进口税由37.5%提高至50%，其他所有油脂的海外采购应受到限制

市场报价：国产大豆价格5400。江苏张家港地区油厂豆粕价格：43%蛋白2666，0。天津地区经销商报价，一级豆油5860。泰州经销商报价5960。广州贸易商报价5980。（单位：元/吨）

仓单库存：豆一仓单8手，0手；豆二仓单0手， 0手。豆粕仓单22358手，0。豆油仓单15655，500手。截至6月19日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存90.03万吨，较上周的75.09万吨增加14.94万吨，增幅在19.9%。截至6月19日当周，国内豆油商业库存总量103.755万吨，较上周的95.62万吨增加8.135万吨，增幅在8.51%。

主力持仓：豆一2009合约前20名多头87,317，2,444，空头89,112，4,718，净持仓-1796。豆二2008合约前20名多头19,105，-1,201，空头19,993，-644，净持仓-888。豆粕2009前20名多头640,503，-3,841，空头1,048,429，-17,480，净持仓-407926。豆油2009合约前20名多头212,860，-12,016，空头286,607，-13,117，净持仓-73747。（单位：手）。

观点总结：豆一：东北及内蒙古地区塔豆装车报价多在2.65-2.73元/斤之间，优质大豆量少价格更为坚挺，基层余粮供应不足对现货价格构成强支撑。销区大豆市场稳中回升，大豆货源紧张且有刚需支撑，贸易商惜售心理较强。中储粮于6月19日竞价销售47570吨2017年产大豆，预计拍卖仍会出现成交火爆和高溢价现象，对现货有较强支撑。大豆拍卖量偏低难以改变现货市场供应紧缺局面，巨大的期现价差是大豆期货价格向现货靠拢的主要动力。目前距离新豆上市时间尚远，产区大豆生长关键期天气窗口即将打开，市场看涨情绪有望进一步激活。如果缺少有效豆源调节市场供应，不排除未来2009合约复制2005合约高位交割的可能性。预计豆一2009期货合约延续合约高位震荡走势，可继续持有大豆期货多单，未有持仓者可择机低位买入或盘中顺势短线参与。

豆二：当前山东港口美西大豆货源集中在少部分贸易商手中，货源集中现象明显，提振港口美西大豆价格上涨。不过下游客户对高价货接受度不高，且港口巴西大豆库存较多，报价杂乱，加上即将有阿根廷和乌拉圭大豆到港，以及中国仍在继续采购美豆，后期港口库存将进一步增加，而市场需求却未有明显增加，仍不利于进口豆价格。多空并存，短期进口豆行情或将继续震荡运行。

豆粕：6-8月大豆到港量庞大，随着巨量到港量，国内大豆库存开始增加，油厂开机率保持高位，豆粕库存持续增加，部分地区面临胀库的危机，已经有油厂开始催提。而南方暴雨导致部分水产也受到影响。北京地区疫情响应再度升级了二级，丰台地区多名餐馆厨师，配菜员、采购员被确诊为新冠病例，疫情防控升级，可能再度冲击餐饮业需求，且对新发地市场检验发现，水产品和豆制品新冠病毒阳性率比较高，可能导致全国老百姓大幅消减水产品的需求，对水产品冲击较大，另外买油卖粕的操作，也使得粕价趋于偏弱走势。操作，仍以震荡观点对待，震荡区间2700-2850。

豆油：北京虽有疫情，但随着专家称疫情已经得到控制，提振市场信心，叠加某大型国企连续两天在国内市场收储豆油12万吨，吸引巨量资金入市逢低做多。提振豆油走势。与此同时，随着巴西大豆经过前期大量出口后，眼下剩余可售库存有限，巴西升贴水令进口成本不断提升，对油脂价格形成一定的支撑。此外，棕榈油倒挂，令棕榈油进口量较少，加上中美关系的不确定性，对大豆进口的担忧均提振近期的油价。操作上，依然保持偏多思路，日内顺势参与为主。

瑞达期货研究院：农产品小组

TEL：4008-8787-66

rdyj@rdqh.com

---------------------------------------------------------------------

关注微信公众号：“瑞达期货研究院”了解更多资讯

---------------------------------------------------------------------

免责声明：

本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

手机登录请点击此处下载期货云开户APP