瑞达期货：郑棉期价下探回升，关注USDA报告

国内盘面：郑棉主力2009合约减仓增量，期价呈下探回升趋势，收盘11975，较上一交易日-0.50%；最高报12060，最低报11850；成交量458242，持仓387017，-11944；CF9-1月价差515，-5。CY2009收盘19465，较上一交易日-0.46%；最高报19575，最低报19345；成交量8048，持仓8688，-311。

外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周三下探回升，ICE 12月期棉合约收涨0.40美分或0.67%，结算价报每磅60.32美分。

消息方面：1、据中国棉花信息网对全国棉花交易市场统计，5月底全国棉花商业库存总量约377.38万吨，较上月减少52.37万吨，降幅12.2%。2、国家棉花市场监测系统抽样调查显示，截至6月初，被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为37.4天（含到港进口棉数量），环比增加1.7天，同比增加4.6天。

现货方面：棉花价格指数3128B为12103，与前一日现货价格保持不变；棉纱价格指数C32S为18720，与前一日现货价格保持不变。（单位：元/吨）

仓单库存：郑棉仓单23196张，-46，有效预报2874张。

持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓277938手，-4531；空头持仓为384412手，-8432，净空头持仓为106474手，较前一交易日-3901手。当日棉纱合约前20名多头持仓7682手，-156；空头持仓为8288手，-350，净空头持仓为606手，较前一交易日-194手。

观点总结：洲际交易所(ICE)棉花期货周三下探回升，投资者对美国部分产棉区旱情影响预判不高且对美棉出口下降预期升温。国内棉市：当下国内纺织行业处于传统淡季，纺企业开机负荷继续下调，且产成品继续累库，下游棉花需求整体依旧偏弱；5月棉花商业库存环比下降明显，但仍处于居高水平，市场供应仍显宽松；后疫情时代持续，我国纺织品服装累计出口压力依然较大，对棉价支撑能力有限，后市郑棉期价或宽幅震荡。操作上，建议郑棉主力2009合约暂且在11600-12200元/吨区间高抛低吸。建议CY2009合约短空介入。

瑞达期货研究院：农产品小组

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