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瑞达期货:菜油强菜粕弱,不宜过分追涨

时间:2020-06-10 16:46浏览次数:2817来源:本站

盘面情况:菜籽合约交易冷清,不宜操作。菜粕2009合约收跌0.63%,期价最高报2375元/吨,最低报2349元/吨,收盘价报2365元/吨;成交量538081手,持仓量339463手,+12862手;RM9-1月价差+57元/吨,-1元/吨。菜油2009合约收涨0.35%,期价最高报7269元/吨,最低价7200元/吨,收盘报7223元/吨;成交量179034手,持仓量121936手,-3420手;OI9-1合约价差+297元/吨,+28元/吨。


市场报价:根据天下粮仓数据,进口菜油(含进口菜籽压榨)现货报7692元/吨,+15元/吨,菜粕现货报2314元/吨,-13元/吨。


仓单日报:菜油仓单报0张,当日+0张;菜粕仓单报893张,当日+0张。


持仓变动:菜油主流资金前二十名多头持仓报106208手,+2731手,前二十名空头持仓报144517手,+2622手,多空均有增仓,显示市场继续看涨情绪一般;菜粕主流资金前二十名多头持仓报250241手,+4581手,前二十名空头持仓报313782手,+8983手,多空均有增仓,且空头增仓多,显示市场看空情绪为主。


消息面:1. 温尼伯6月9日消息:周二,洲际交易所(ICE)旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘上涨,其中7月期约涨幅最大,因为投机基金回补空头部位,将仓位迁出近期期约。截至收盘,7月期约收高2.80加元,报收467.70加元/吨;11月期约收高1.20加元,报收471.50加元/吨;1月期约收高1.20加元,报收477.70加元/吨。


库存:截至5月29日沿海地区油菜籽库存报26.7万吨,周度环比增加4.5万吨,增幅报23.6%,去年同期报46.9万吨,同比降幅53.9%;二季度油菜籽进口船报数据报82.6万吨,环比减少0.2万吨,6月预报到港量周度环比增加9万吨,预计油菜籽供应环比5月有所好转。 截至5月29日,菜籽油厂开机率报13.37%,稳中稍增,整体维持低位运转,两广及福建地区菜油库存报2.45万吨,周度增幅16.67%,较去年同期降幅82.5%。华东地区库存报15.99万吨,环比增幅2.5%,整体来看近期沿海华东地区菜油库存稳中稍增,菜油沿海未执行合同数量报14.99万吨,数量为近7周最低,环比降幅报15.1%,开机率稳中有增说明油厂利润尚可,但菜油库存出现累库和未执行合同显示下游提货意愿不强 截至5月29日,两广及福建地区菜粕库存报3.15万吨,较上周增幅31.25%,较去年同期库存降幅21.8%,沿海地区未执行合同报12.7万吨,周度环比降幅4.4%,较去年同期增幅11.5%,菜粕库存结束6周连降后连续4周回升,未执行合同连续4周下降,菜粕库存出现累积,显示近期提货量有所减少,同时未执行合同连降,预计后市需求环比稳中偏弱。


总结:近期沿海地区油菜籽库存持续走低,而进口船报数据显示二季度进口量同比去年明显好转;加拿大法庭裁定,华为高管孟晚舟案符合引渡的“双重犯罪”标准,引渡程序将持续,该事件可能对中加关系造成一定不利影响,导致进口加拿大油菜籽维持缩量预期。 


操作建议:技术上,菜籽合约交投清淡,不建议交易;近期中加关系仍紧 张,菜籽压榨量处于较低水平,提供一定支撑,以及中美贸易关系有所紧张,仍然存在很多不确定性。6-8 月大豆月到港量超过1000 万吨,豆厂开机率保持高位,市场大豆到港量明显增加,给豆菜粕期现价格带来压力;需求端:下游水产养殖利润近期出现小幅上涨,对饲料菜粕价格形成一定利好,同时5月水产养殖进入旺季预期提振需求,鱼类价格有所回升,但疫情尚未完全恢复,加上近期南方暴雨不利于水产养殖,养殖需求恢复不如预期,难以支撑菜粕需求走强,另外豆粕供应端宽松背景,拖累菜粕市场,预计菜粕09合约2400 元/吨为短期压力位。近期菜油沿海及华东库存走低,预计随着后期提货量增加,库存延续下降趋势,加拿大法院公布第一个判决,孟晚舟未能获释,将留在加拿大参加后期的相关听证,中加关系再次紧张,令市场担忧后续加拿大菜籽进口受影响,预计短期大量进口油菜籽可能性不大。但6-8月大豆到港量大,豆油库存或逐渐上升,令油脂涨势承压。需求端:近期受到国际原油持续回升利多具有生物柴油概念的菜油期现价格,国内棕榈油及油库存偏低;疫情使得餐饮业尚未完全恢复正常,需求量不及预期;豆菜油主力合约价差仍处于历史同期显著偏高水平,继续利好于替代性消费,技术上,菜油7090元/吨转为短期支撑位。



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