瑞达期货：郑棉期价延续反弹，成交量减少

国内盘面：郑棉主力2009合约减仓减量，期价震荡上行，收盘11785，较上一交易日+0.43%；最高报11800，最低报11710；成交量311167，持仓376915，-79；CF9-1月价差530，0。CY2009收盘19465，较上一交易日+0.26%；最高报19525，最低报19375；成交量6037，持仓8805，+268。

外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周二收升， ICE 7月期棉合约上涨0.18美分或0.30%，结算价报每磅60.37美分。该合约稍早一度上扬1.8%至每磅61.15美分。

消息方面：1、截止到2020年6月2日24点，2019棉花年度全国共有961家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达23400517包，528.1583万吨。2、美国最大棉花生产州德克萨斯州干旱持续，当前尚未有有效降水。

现货方面：棉花价格指数3128B为11903，与前一日现货价格上调108；棉纱价格指数C32S为18700，与前一日现货价格保持不变。（单位：元/吨）

仓单库存：郑棉仓单23326张，-239，有效预报3429张。

持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓267390手，-163；空头持仓为369999手，-910，净空头持仓为102609手，较前一交易日-747手。当日棉纱合约前20名多头持仓7875手，+197；空头持仓为8347手，+136，净空头持仓为472手，较前一交易日-61手。

观点总结：当前中国与美国贸易摩擦风险影响暂时减弱，美国棉花主产区干旱天气成为推动美棉上涨的推力，同时美元指数大幅下滑间接支撑美棉上行。国内棉市：纱线现货价格持稳为主；下游纱线及坯布开机率小幅回落，且产成品库存小幅累积，纱线及坯布库存天数仍保持在29天附近；进入6月份，下游纺织行业进入传统淡季，下游需求若无实质性好转，期价持续上涨缺乏有力支撑。贸易关系方面消息不稳且风险较大，北半球重点植棉国家部分新棉进入生长期，天气炒作可能增加。技术上，郑棉期价继续上涨动力略显不足，多头获利离场观望居多。操作上，建议郑棉主力2009合约暂且在11300-12000元/吨区间高抛低吸。建议CY2009合约短线顺势交易为主。

瑞达期货研究院：农产品小组

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