瑞达期货：玉米期价震荡，仓单持续下跌

盘面情况：C2009最高报2076，最低报2064，收盘2067，较上一交易日-0.19%；成交量231800；持仓694754，+7845，基差-47；C9-1月价差-43。CS2009最高报2418，最低报2402，收盘2403，较上一交易日-0.29%；成交量46911持仓76203，+1305，基差+127；CS9-1月价差-33。

消息：1. 中国海关总署发布的数据显示，今年4月份中国玉米酒糟粕进口量比3月份的3637吨大幅减少98%，为84吨，也比2019年4月份3033吨减少97%

现货市场：玉米锦州港报价2020，+8.5；淀粉河北报价2490，+0；吉林报价2530，+0；山东报价2580，+0。（单位：元/吨）

仓单：玉米仓单报52234张，-500张；玉米淀粉仓单报123张，+0张。

持仓情况：玉米C2009合约主流资金前二十名多头持仓报514640，+6041，空头持仓报532429，+2180，多空均有加仓，显示市场看跌情绪一般；玉米淀粉CS2009合约主流资金前二十名多头持仓报56302，+3262，空头持仓报61587，+1692，多空均有加仓，显示市场看跌情绪一般。

总结：5月28日国储拍卖结果每吨溢价百元以上成交，高于去年同期平均价。供应方面，2020年东北玉米种植面积减少6.4%，临储玉米入市，市场供应增加；港口方面：截至5月22日，北方港口库存为290.1万吨，较上周同期的309.2万吨减少19.1万吨，减幅为6.18%；南方港口（广东）库存为 38.5万吨，较上周同期的23.1万吨增加15.4万吨,增幅为66.67%；国储玉米竞拍开始了，北方玉米现货价格有望上涨，而南方港口库存也继续回升。需求端：根据天下粮仓：4月份全国能繁母猪存栏环比增长6.59%，这是自去年10月份以来，能繁母猪存栏连续7个月增长，预计未来饲料需求应有好转；但目前生猪养殖需求的恢复仍需时间，且各地深加工企业开工率持续下降，低利润下开工率连续下滑，需求难以推动现货上涨，拍卖粮的注入或刺激开工率回升。后期的拍卖行情重点关注供需缺口，技术面来看C2009合约价格2085元/吨为短期压力位。

淀粉受原料玉米价格的影响较大；玉米价格下跌导致玉米酒精及其副产品DDGS价格下跌，截至5月22日，淀粉行业开机率为63.64%，较上周64.40%，环比降0.76%；较去年同期71.69%，同比降8.05%，短期淀粉利润下行，库存增加，深加工企业开工率持续下降，拍卖粮的注入或刺激开工率回升。随着气温日渐升温，玉米淀粉即将进入消费旺季，预计中长期玉米淀粉的需求有所回升。玉米淀粉再度调涨，木薯淀粉跌，价差缩小，不利于淀粉的替代。预计随玉米维持区间震荡，技术上,CS2009合约2430元/吨为短期压力位。

瑞达期货研究院：农产品小组

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