瑞达期货：受外围因素提振，郑棉期价小幅反弹

国内盘面：郑棉主力2009合约减仓放量，期价震荡走高，收盘11695，较上一交易日+1.52%；最高报11720，最低报11400；成交量520646，持仓374996，-34824；CF9-1月价差530，-5。CY2009收盘19315，较上一交易日+0.44%；最高报19395，最低报18985；成交量8264，持仓8314，-12。

外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周五下跌至近三周最低水准，ICE7月期棉合约收跌0.36美分或0.62%，结算价报每磅57.59美分。

消息方面：1、据美国商品期货交易委员会最新数据显示，截至2020年5月26当周，美棉期货非商业净多持仓为3817手，较上周增加497手，净多头持仓连续三周增持。2、美国农业部报告显示，2020年5月15-21日，2019/20年度美国陆地棉净签约量为1.01万吨，较前周减少65%，较前四周平均值减少85%。新增签约共2.5万吨，主要来自中国（1.33万吨）、越南（7711吨）和土耳其（1928吨）。

现货方面：棉花价格指数3128B为11795，与前一日现货价格下调12；棉纱价格指数C32S为18700，与前一日现货价格保持不变。（单位：元/吨）

仓单库存：郑棉仓单24011张，-271，有效预报3368张。

持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓272509手，-11258；空头持仓为367605手，-21442，净空头持仓为95096手，较前一交易日-10184手。当日棉纱合约前20名多头持仓7520手，+76；空头持仓为8013手，+41，净空头持仓为493手，较前一交易日-35手。

观点总结：洲际交易所(ICE)棉花期货周五下跌至近三周最低水准，市场投资者担心中美紧张关系可能阻碍中国从美国进口棉花。国内棉市：纱线现货价格稳中下调；下游纱线及坯布开机率小幅回落，且产成品库存小幅累积，纱线及坯布库存天数仍保持在29天附近；进入6月份，下游纺织行业进入传统淡季，若订单持续不济，则更难以寄希望于需求带动棉花市场。贸易关系方面消息不稳且风险较大，北半球重点植棉国家部分新棉进入生长期，天气炒作可能增加。操作上，建议郑棉主力2009合约暂且在11300-11900元/吨区间高抛低吸。建议CY2009合约短线顺势交易为主。

瑞达期货研究院：农产品小组

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