瑞达期货：传言对转基因豆进行调查 支持豆二反弹

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二下跌，豆粕小幅下跌。 CBOT 7月大豆期货下跌2.5美分，报每蒲式耳842.5美分。7月豆粕合约收跌0.5美元，报每短吨284.6美元;7月豆油合约收跌0.2美分，报每磅27.09美分。

盘面走势：①A2009收盘报4234，较上一交易日-1.33%，成交量207638手，持仓量143681手，3842手；A9-1月价差+327；②B2007收盘报2987，较上一交易日1.25%，成交量26034手，持仓量6225手，-231；③M2009收盘报2757，较上一交易日0.8%，成交量769585手，持仓量1674616手，-11346手，江苏现货与M2009基差-32，与M2101基差-105，M9-1月价差-73；④Y2009合约收盘报5448，较上一交易日0.33%，成交量277827手，持仓量405894手，8374手，Y9-1月价差-102。

消息：1 伊利诺伊河北部河段关闭，洪涝导致多个内河码头停运。据美国国家气象局的最新预测，这些码头可能要持续关闭到下周。受高水位影响，几处谷物码头也无法进行装货作业，并导致内河运输时间边长。2. 美国农业部周二表示，种植玉米或大豆等农作物的美国农户将根据其2019年产量的一半或截至1月15日手中的供应量获得新冠肺炎疫情援助款。

市场报价：国产大豆价格5100。江苏张家港地区油厂豆粕价格：43%蛋白2725，+15。天津地区经销商报价，一级豆油5460。泰州经销商报价5540。广州贸易商报价5440。（单位：元/吨）

仓单库存：豆一仓单1575手，-30手；豆二仓单400手，400手。豆粕仓单14250手，+1000手。豆油仓单14697，0手。截至5月15日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存36.76万吨，较上周的30.58万吨增加6.18万吨，增幅在20.21%。油脂方面，截至5月15日，国内豆油商业库存总量86.833万吨，较上周的84.5万吨增加2.333万吨，增幅在2.76%

主力持仓：豆一2009合约前20名多头95,993，3,272，空头82,205，2,711，净持仓13788。豆二2007合约前20名多头16,330，-790，空头18,958，-172，净持仓-2628。豆粕2009前20名多头867,090，6,343，空头1,379,493，-17,780，净持仓-512403。豆油2009合约前20名多头229,486，-5,090，空头325,475，-6,257，净持仓-95989。（单位：手）。

观点总结：豆一：河南、安徽等地部分贸易商为即将上市的菜籽小麦腾库，出货意愿增强，而大豆整体需求仍清淡，市场呈现有价无市的状态，报价继续回落，且近几天大豆拍卖传言再起，亦给国产大豆行情带来不利影响。不过基层余粮较少，各地贸易商上量困难，市场仍预期后期供应将偏紧，部分贸易商大幅降价销售意愿不强，报价仍保持高位，支持国产大豆行情。盘面来看，周三大豆延续弱势走势，偏弱格局不改，可适量持有大豆期货空单或盘中顺势逢高抛空参与。

豆二：有传言称政府对转基因大豆进行调查，给港口贸易商销售心态带来支撑。不过下游库存充足，下游需求未有明显增加，采购积极性不佳，港口贸易商挺价信心不足，报价有所回落，加上国产大豆价格滞涨回落，亦不能给进口豆带来支撑。另外，5-7月进口大豆巨量到港的序幕已经拉开，后期港口库存或将进一步增多，加上中国积极采购美豆，仍有贸易商持观望态度。盘面来看，周三豆二减仓上行，但总体走势依然偏弱，前期背靠2900元/吨的空单可以继续持有，止损2950元/吨，目标2800元/吨。

豆粕：截至5月17日当周，美豆播种工作完成53%，出苗率18%，远高于去年同期和五年均值，美国大豆播种步伐强劲，且USDA预测美豆产量将达到41.25亿蒲，同比增加5.68亿蒲，美豆预期丰产，供应前景偏利空。国内方面，随着大豆逐渐入港，油厂开机率逐渐增加，未来两周压榨量预计升至200万吨以上。因此预计未来豆粕供应压力加大。在下游采购意愿不强的背景下，沿海油厂豆粕库存持续增加。盘面上来，豆粕09在下破2700的重要整数关口后有所反弹，反弹力度较强，前期空单暂时离场观望。

豆油：目前巴西大豆5-7月的大豆压榨盘面毛利仍在179-291元/吨，利润虽然有明显收窄，但仍有利可图，周二中国又采购了一船巴西大豆，且此前采购了较多的南美大豆，5-7月大豆大量进口的序幕正在拉开，且另外有消息称，中国将释放多达300万吨的大豆用于压榨，本周及下周的压榨预计会高达200万吨的超高位。且目前豆油库存已经增长至85万吨，周比增长近4%。油脂市场需求相对偏弱，油厂提货速度较前期有所放缓，供大于求背景下，预计未来两周油脂库存仍会继续增长。另外，马棕4月产量超预期，且国内需求大降，令月末库存升至超高位的205万吨。且印度在暂停了一些精炼棕榈油进口许可证之后，再度对马来进口精炼棕榈油加征为期180天的保护性关税，进一步打压市场情绪。因此，虽然国内油脂有短线的反弹，但在基本面的主导下，预计反弹力度有限，豆油市场整体维持弱势震荡为主。盘面上来看，周三豆油依然陷入震荡状态，建议暂时观望为主。

瑞达期货研究院：农产品小组

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