瑞达期货：郑棉期价延续涨势，短期谨防回落风险

国内盘面：郑棉主力2009合约增仓减量，期价再创新高，收盘11800，较上一交易日+0.51%；最高报11955，最低报11715；成交量635305，持仓415751，+5921；CF9-1月价差505，-15。CY2009收盘19340，较上一交易日+0.03%；最高报19660，最低报19305；成交量10430，持仓9061，+594。

外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周二升至两个月高位，ICE 7月期棉收涨1.39美分，或2.40%，结算价报每磅59.20美分。

消息方面：1、未来三天，南北疆偏西地区降水频繁，伊犁州、博州和喀什地区山区、克州山区等地易出现局地短时强降水、冰雹、雷暴大风等强对流天气。2、巴基斯坦统计局的数据显示，4月份巴基斯坦纺织品和服装出口同比下降64.5%，为4.04亿美元，创17年来最低水平，原因是订单取消和疫情导致全球封锁。

现货方面：棉花价格指数3128B为11666，与前一日现货价格上调103；棉纱价格指数C32S为18730，与前一日现货价格保持不变。（单位：元/吨）

仓单库存：仓单26650张，-132，有效预报2696张。

持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓297704手，+8576；空头持仓为391370手，+3388，净空头持仓为93666手，较前一交易日-5188手。当日CY合约前20名多头持仓7829手，+353；空头持仓为8626手，+576，净空头持仓为797手，较前一交易日+223手。

观点总结：洲际交易所(ICE)棉花期货周二升至两个月高位，因封锁措施放宽引发需求回升预期，同时美国主要种植产区天气不利对农作物构成威胁。国内棉市：当下新疆棉花将陆续进入现蕾期，产区天气变化及外围蝗灾方面消息仍不断传来，或提振棉价。中下游方面，纺织行业进入淡季且印染行业订单较去年下降超五成，不过近期部分纱线及坯布产成品库存开始下降，但降幅不明显，纱线及坯布库存天数仍保持在29天附近，终端需求恢复仍需时间。技术上，郑棉2009期价在12000关口存较大阻力。操作上，建议郑棉主力2009合约暂且在11400-12000元/吨区间高抛低吸。建议CY2009合约短多思路对待。

瑞达期货研究院：农产品小组

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