瑞达期货：油脂需求疲弱 限制棕榈油反弹力度

外盘走势：周三，马棕榈油收涨，上涨34马币或1.7%，报每吨2032马币。

盘面走势：P2009收盘报4372，较上一交易日0.23%；成交量730641手；持仓量442959手，9889手；P9-1月价差-154。

市场动态：1. 印度取消了一些精炼棕榈油的进口许可。作为全球最大的棕榈油进口国，印度正寻求在国内闲置的炼油行业增加就业。2. 马来西亚棕榈油局（MPOB）周二发布月报显示，马来西亚4月底棕榈油库存较前月跳增18.26%，至205万吨。马来西亚4月毛棕榈油产量较3月增加18.28%，至165万吨。MPOB数据显示，尽管新冠肺炎疫情爆发，但马来西亚4月棕榈油出口量仍环比增加4.4%，至124万吨。

市场报价：天津贸易商报价，24度棕榈油4680吨，-10元/吨；张家港地区贸易商报价，24度棕榈油4710元/吨，+10元/吨；广东东莞地区贸易商报价，24度棕榈油4550元/吨，-0元/吨。

仓单库存：棕榈油仓单：仓单5300手，0手。

主力持仓：棕榈油2009合约前20名多头223,079，5,487，空头316,044，-8,324。（单位：手）

总结：马来西亚棕榈油局（MPOB）周二发布月报数据显示，马来西亚4月毛棕榈油产量165万吨，环比增加18.28%；出口123.6万吨，环比增加4.38%，库存204.5万吨，环比增加18.26%。虽然棕榈油出口有所增加，但库存增幅超出预期，报告利空。另外，近两周油脂需求疲弱，豆油库存重新回升，加上印度在暂停一些精炼棕榈油进口许可之后，再度对马来进口精炼棕榈油加收为期180天的保护性关税，进一步打压市场情绪，有机构预测5月末马来棕榈油库存将进一步升至223-226万吨。基本面利空难消，虽然油脂短期有所反弹，但反弹力度有限。操作上，前期背靠4460的空单可以继续持有，目标4160，止损4600。

瑞达期货研究院：农产品小组

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