瑞达期货：今日郑糖低开低走，期价一度逼近跌停板

国内盘面：郑糖主力2009合约量能俱增，期价大幅下挫；收盘4924，较上一交易日-2.53%；成交量923176；持仓376681，+20992，基差576，+82；SR9-1月价差147，-10。

外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周三窄幅收涨，但价格仍受巴西货币雷亚尔疲软及疫情导致需求大幅下滑的限制，ICE 7月原糖期货收涨0.03美分或0.29%，结算价报每磅10.26美分。

消息方面：1、据巴西蔗糖工业协会Unica发布的数据显示，由于乙醇销量大幅下滑，巴西中南部地区的糖厂4减少了乙醇的生产，转而生产更多的食糖，4月下半月巴西累计生产201万吨糖，同比上年同期大幅增长93%，其中4月下半月巴西糖厂将45.76%的甘蔗用于生产糖，上年同期这一比例仅为30.87%。 2、截至5月13日云南已有29家糖厂收榨，尚有21家尚未收榨。

现货方面：柳州站台报价5510-5530，较前一交易日保持不变；南宁仓库报价白糖报价5430-5500，较前一日报价下调10，销量一般。（单位：元/吨）

仓单库存：郑商所白糖期货仓单13795张，+0，有效预报300张。

持仓分析：当日郑糖合约前20名多头持仓318326，+8560；空头持仓397442手，+21891，净空头持仓为79116手，较前一交易日+13331手。

总结：巴西中南部4月下半月生产201万吨糖，较去年同期增长93%，市场供应压力大增，继续对原糖市场施压。4月食糖产销数据好于市场预期，叠加下游饮料等需求逐渐进入旺季期，但是高校、娱乐等仍处于恢复初期，下游终端需求或增长有限；白糖现货售价逐渐走低，商谈气氛淡薄，多观望为主，终端多按需采购；今日郑糖盘面低开低走，盘中一度逼近跌停，主要因市场对“糖浆”进口量大增的影响，与白糖存在较强替代性，甚至可加工成白糖，加剧市场对供应量放大的担忧，以及云南产区因收榨延迟，该产区糖供应量或大于预期值；此外，当前进口食糖贸易关税是否调整仍未明确消息，预计后市震荡偏弱运行为主。操作上，建议郑糖2009合约偏空思路对待。

瑞达期货研究院：农产品小组

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