瑞达期货：郑糖延续跌势，期价逼近5000一线关口

国内盘面：郑糖主力2009合约减仓增量，期价延续跌势；收盘5026，较上一交易日-1.02%；成交量367363；持仓355689，-3417，基差494，-1；SR9-1月价差157，-8。

外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周二收高，ICE 7月原糖期货收涨0.15美分或1.48%，结算价报每磅10.25美分。

消息方面：1、据巴西蔗糖工业协会Unica发布的数据显示，由于乙醇销量大幅下滑，巴西中南部地区的糖厂4减少了乙醇的生产，转而生产更多的食糖，4月下半月巴西累计生产201万吨糖，同比上年同期大幅增长93%，其中4月下半月巴西糖厂将45.76%的甘蔗用于生产糖，上年同期这一比例仅为30.87%。 2、据印度糖业贸易协会，截止5月4日，印度糖厂2019/20年度（始于10月）糖出口量为334.9万吨。

现货方面：柳州站台报价5510-5530，较前一交易日下调20；南宁中间商白糖报价5500，较前一日报价下调30，销量一般。（单位：元/吨）

仓单库存：郑商所白糖期货仓单13795张，+0，有效预报300张。

持仓分析：当日郑糖合约前20名多头持仓309766，-5592；空头持仓375551手，+1055，净空头持仓为65785手，较前一交易日+6647手。

总结：洲际交易所(ICE)原糖期货周二收高，因油价受减产承诺推动回升，但巴西货币雷亚尔疲软及疫情导致需求大幅下滑的担忧限制涨幅；另外巴西中南部4月下半月生产201万吨糖，较去年同期增长93%，市场供应压力大增，继续对原糖市场施压。4月食糖产销数据好于市场预期，叠加下游饮料等需求逐渐进入旺季期；不过白糖现货售价逐渐走弱，市场观望气氛浓厚，终端多按需采购为主；目前国内市场担心糖浆进口过量增加，在一定程度上削弱国内食糖需求，以及云南产区因收榨延迟，该产区糖供应量或大于预期值；加之当前进口食糖贸易关税是否调整仍未明确消息，市场多为观望，预计后市震荡偏弱运行为主。操作上，建议郑糖2009合约继续维持前期空单。

瑞达期货研究院：农产品小组

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